126 | Real Estate Market EN F O Q U E Lo anterior no ocurre con la cartera hipotecaria, la cual es una de las más sanas de Latinoamérica, con una tasa de morosidad que se ha mantenido casi fija en 2.5 por ciento en los últimos cinco años, con una máxima de 2.6 por ciento y una mínima de 1.99. Una razón de esto es que la gente cuida más su patrimonio que la tarjeta de crédito. Por otro lado, al 30 de noviembre, según la Asociación de Banqueros Hipotecarios en Estados Unidos, las solicitudes de hipotecas se dispararon en 22.5 por ciento, su mayor incremento en más de tres años, propiciado por el descenso de las tasas hipotecarias de largo plazo. Lo anterior presume un mejoramiento en el sector de desarrollo de vivienda en Estados Unidos, beneficiando así la situación de nuestros paisanos en el país del norte. En conclusión, en términos del impacto de las hipotecas de alto riesgo en México, me parece que hay “efectos” que todavía no se sienten. Pero, por un lado, en México la consecuencia fue directa en términos de percepción y costo de la deuda o créditos, así como en la disminución en el consumo, derivado de un efecto cadena originado por este tipo de hipotecas. La buena noticia es que con las reducciones de tasa de la FED de Estados Unidos se reactivan las hipotecas en este país, estimulando cierto sector de la economía. Por el lado del famoso IETU existen, según mi punto de vista, dos consecuencias principales, derivadas de este nuevo impuesto, que afectan directamente y de manera negativa al crecimiento del negocio como tal: 1. La no deducibilidad de los intereses es simplemente un obstáculo para lograr mayor competitividad. Ya que un gasto que se hace a un tercero, que son los intereses pagados a un banco de un dinero prestado, incrementa la base gravable, aumentando el pago de impuestos y quitando algunos de los beneficios de tomar un crédito. Es decir, en teoría, las empresas deberían poder “restar” de la base gravable todo aquel costo que se tenga con terceros, necesario para poder llevar a cabo un negocio. Esto simplemente resta eficiencia al sector, y a muchos otros. 2. La no deducibilidad de los inventarios es también un gran golpe al sector, en Desde noviembre de 2006 a noviembre de 2007 se han emitido 6 mil 600 tarjetas de crédito por día. cartera vencida del crédito al consumo podemos ver que, según datos de la Condusef, el crecimiento de la cartera de morosos en tarjetas de crédito pasó de 2.8 por ciento en 2004 a 6.4 en 2007. El reporte indica que desde noviembre de 2006 a noviembre de 2007 se han emitido 6 mil 600 tarjetas de crédito por día, con un crédito revolvente promedio de 16 mil 200 pesos. En el ámbito nacional hay 17.3 millones de tarjetas con una cartera de crédito a 240 mil millones de pesos. Podemos decir que la razón de la morosidad radica en dos factores: 1) la falta de cultura financiera y el exceso en el gasto al consumo y 2) la disminución de recursos derivada de, entre otras cosas, una disminución de envío de dólares al país provenientes de nuestros paisanos. FADESA
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