Real Estate Market EN F O QU E 126 Una vez expuesto esto, decir que la crisis no nos va a impactar es una irresponsabilidad o, cuando menos, una falta de prudencia. La realidad es que los efectos de esta crisis ya nos alcanzaron. Un tema que no hay que olvidar son las cuentas por cobrar en tarjetas de crédito, las cuales se han ido incrementando por dos factores principalmente: • Otorgamiento desenfrenado de parte de los bancos y de comerciantes. • Falta de cultura financiera o de crédito de parte de los poseedores de estas tarjetas. Más temprano que tarde, esta situación nos va a alcanzar y veremos a bancos y comerciantes enfocados a resolver este tema, ya que pondrán en problemas sus ingresos reales y, por tanto, su realidad financiera o por lo menos su valor como empresa, sea pública o privada. ¿Bueno pero todo esto qué efectos traerá al sector inmobiliario nacional? El efecto inmediato está en el crédito, éste se va ha hacer más caro, subiendo el “spread” o margen de los bancos debido al riesgo, va a ser más limitado, reduciendo la posibilidad de inversión. SECTOR VIVIENDA: Veo dos efectos, uno más “real” y otro más “psicológico”, con ciertos fundamentos, pero aún así psicológico: Efecto real: Independientemente de nuestra posición como país, es una realidad que el crédito en este sector se va a contraer y se va a encarecer, tanto para el desarrollador como para al cliente final. Veremos una disminución en el desarrollo de vivienda media principalmente. Emisora Cambio porcentual en su valor de su acción en lo que va del año 2008* HOMEX - 43.74% GEO -55.13% ARA -57.70% URBI - 62.58 SARE - 74.76% Al final, este efecto “psicológico” se ha convertido en un efecto “real” en el valor de las empresas, que en mi opinión exagera el efecto que están teniendo estas empresas, excepto por algunos casos particulares donde su actividad y posición financiera pudiera ser un agravante a la situación actual. Por ejemplo: pasivos en moneda extranjera, derivados, etcétera. En resumen, veo una menor actividad de inversión en este sector hasta que los créditos se restablezcan y veamos, como compradores de vivienda, un panorama más claro en nuestra posición financiera y laboral. Efecto psicológico: Todo lo que “huela” a vivienda va a ser “mal visto” por los inversionistas, basta con ver el efecto en las acciones de las empresas públicas y la pérdida de valor de su acción desde enero de este año. * Fuente. Periódico El Economista, octubre 17, 2008 GRUPO MAC Entrada principal del Centro Comercial Plaza Central.
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