de los jugadores en la industria mexicana -ya que las tasas de interés tenderán a subir por esta circunstancia-; sin embargo, dejó muy en claro que es probable que no veamos quiebras de empresas o la absorción de las pequeñas por las grandes (como en el modelo estadounidense), ya que nuestro mercado está mejor preparado que nunca para esta crisis. Por otra parte -Papayanopulos continuó- si llegara a existir falta de liquidez en el mercado (la gubernamental) Sociedad Hipotecaria Federal recientemente informó que está preparada para fondear el mercado. No obstante, si la falta de crédito llegara a afectar a la bursatilización hipotecaria, ésta sería para el menor número de empresas desarrolladoras, puesto que la mayoría, o al menos las más importantes vivienderas en México, están concentradas en el mercado de interés social, vivienda progresiva o media, en donde el Gobierno federal tiene una fuerte presencia mediante instituciones como Infonavit, Fovissste e incluso la Sociedad Hipotecaria Federal, y en la que además, compone la mayor parte de la cartera crediticia, con un 55 o 65 por ciento. se más complicadas las condiciones del mercado para conseguir crédito, tanto a banca como a Sofoles, el monto promedio por emisión se ha más que duplicado, lo cual sugiere que los originadores no han tenido problemas de liquidez Así pues, según el panorama que ponemos ante su mesa -usted podrá juzgar-, es que se antoja difícil que en México se puedan presentar problemas comparables a los ocurridos con la crisis subprime en los Estados Unidos. EL MODELO MEXICANO EN UN ENTORNO DE CRISIS Christian Papayanopulos, analista del Centro de Estudios Económicos de Ixe banco, sostuvo en entrevista conReal Estate Market & Lifestyle, que la turbulencia desatada en los mercados financieros a partir del surgimiento de la crisis subprime, sin duda afectará a nuestro país en el sentido de que habrá escasez de crédito, y con ella, mayores dificultades para financiar los proyectos El analista de Ixe aseguró que la prueba es que el gobierno no ha bajado sus pretensiones de otorgamiento de crédito, que en el peor de los casos, Infonavit tiene la meta de otorgar 500 mil créditos y adicional a esto, el precio de la vivienda está amarrada al índice de los salarios mínimos, con lo cual temas como inflación y demás no tendrán un efecto adverso, al menos en estos segmentos. Por lo cual es un sector muy protegido y al cual el gobierno le está dando mucha liquidez. Entonces, ¿de qué tamaño será la afectación real que tendrán las empresas vivienderas mexicanas en este contexto de crisis mundial? -Le pregunto a Papayanopulos. –Bueno, sí va a haber ciertas contracciones en márgenes (de utilidades) este año y posiblemente en parte del 2009, pero no hablo de contracciones de 25 por ciento o por el estilo; estoy hablando de contracciones de 5 por ciento como máximo. Y en lugar de ver crecimientos de 20 por cientos o 30 por cientos –como se habían visto-, los crecimientos estarán alrededor de 10 por ciento, 12 por ciento, que de todas maneras siguen siendo buenos crecimientos. Vista interior del desarrollo de Parques Polanco. PARQUES POLANCO Real Estate Market CR ÉD I TO 108 BORHIS (México) SUBPRIME (Estados Unidos) Estándares de crédito Estrictos Relajación excesiva Originación Comentario 1 Comentario 2 Administración Comentario 3 Comentario 4 Historial crediticio y comprobación de ingresos Comentario 5 Comentario 6 Razones de deuda a ingreso (DTI) y monto del crédito a valor de la vivienda Adecuadas razones Tasas de interés Fijas DIFERENCIA EN CARACTERÍSTICAS DE LOS CRÉDITOS BURSATILIZADOS MEX-EU
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