El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 18.01 pesos por dólar, mostrando una apreciación de 0.74% o 13.4 centavos, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.1771 y un mínimo de 18.0008 pesos por dólar. La apreciación del peso se debe a:
1. El mayor optimismo en torno al crecimiento económico de Estados Unidos, ya que México se beneficia vía exportaciones y remesas. En Estados Unidos ayer se publicó el crecimiento del tercer trimestre, en una tasa trimestral anualizada de 4.9%, muy por encima de la expectativa. Por su parte, hoy se publicó el índice de precios del consumo personal (PCE deflator), el dato preferido para observar la inflación por parte de la Reserva Federal, el cual mostró un incremento de 3.4% anual en septiembre, empatando con el dato de agosto y en línea con la expectativa del mercado. Por su parte, el índice subyacente, se ubicó en 3.7% anual, en línea con la expectativa del mercado y ubicándose en su menor nivel desde mayo del 2021. Esto es positivo, pues implican menos presiones inflacionarias.
Por otro lado, el ingreso personal mostró un crecimiento mensual nominal de 0.3%, por debajo de las expectativas del mercado de 0.4% y desacelerándose desde el dato de agosto de 0.4%. Por su parte, el ingreso personal disponible (después de impuestos) creció 0.3% mensual. A tasa anual, el ingreso personal disponible creció 7.1%, el más bajo en el año. Por su parte, el ingreso personal real disponible mostró una caída de 0.1% en septiembre, disminuyendo por cuarto mes consecutivo por primera vez desde el periodo de agosto 2021 a enero del 2022. Al interior, se observó un aumento en los salarios de 0.4% mensual, alcanzando una tasa anual de 5.3%, la más baja desde marzo del 2021. Por su parte, la tasa de ahorro en septiembre se ubicó en 3.4%, disminuyendo desde 4.0% en agosto y ubicándose en su nivel más bajo en el año.
2. El incremento en el precio del petróleo con el WTI ganando 1.03%, cotizando en 84.04 dólares por barril. Una vez más se ha complicado el panorama geopolítico en el Medio Oriente, ya que las fuerzas estadounidenses llevaron a cabo ataques a dos instalaciones en Siria vinculadas a los rebeldes Hutíes de Irán, lo que revivió el riesgo de un conflicto más amplio en la región que pueda afectar la oferta de petróleo. Cabe destacar que en el Medio Oriente se produce un tercio del petróleo del mundo. Asimismo, el gobierno de Israel dice que mató al subjefe de inteligencia de Hamas durante una incursión terrestre en el norte de Gaza, mientras que los ataques aéreos continúan. Se teme que el conflicto se expanda a otras regiones, ya que el Ministro de Relaciones Exteriores de Irán advirtió que Estados Unidos no saldrá ileso y acusó al gobierno de ese país de supervisar un “genocidio” contra el pueblo palestino. Mientras tanto, la administración de Biden culpa a Irán de los ataques a las instalaciones estadounidenses en Siria e Irak.
En el mercado cambiario la mayoría de los principales cruces frente al dólar ganan, ya que el dólar estadounidense se debilita 0.23%, de acuerdo al índice ponderado. Las divisas más apreciadas en la sesión de hoy son: el rand sudafricano con 0.88%, el real brasileño con 0.82%, el shekel israelí con 0.74%, el peso mexicano con 0.74%, el rublo ruso con 0.72%, el peso colombiano con 0.66%, el dólar australiano con 0.55% y el yen japonés con 0.39%. Por el contrario, las más depreciadas son: el franco suizo con 0.28%, el zloty polaco con 0.15%, la rupia de Indonesia con 0.13%, la lira turca con 0.09% y la corona sueca con 0.07 por ciento.
En cuanto al mercado de capitales se observan resultados mixtos. En Europa, el Dax de Alemania gana 0.35%, el FTSE 100 de Inglaterra cae 0.03% y el CAC 40 de Francia se reduce 0.50%. Por su parte, en Estados Unidos, el Dow Jones pierde 0.20%, mientras que el S&P 500 gana 0.13 por ciento.
En Asia, el mercado de capitales cerró con ganancias, ante señales de que la actividad económica de China podría repuntar. De acuerdo con la Oficina Nacional de Estadísticas, las empresas industriales de China registraron un aumento anual de 11.9%, tras crecer 17.2% en agosto. Esto llevó a los índices Shanghai y Shenzhen Composit a ganar 0.99 y 1.82% respectivamente, mientras que el Hang Seng de Hong Kong ganó 2.08% y el Nikkei de Japón se incrementó 1.27 por ciento.
Los datos sugieren que la presión sobre los precios puede ser más fuerte, lo que hace pensar que el Banco de Japón se verá en la necesidad de revisar al alza sus perspectivas de inflación y crecimiento económico para este año y el próximo, cuando se reúna la próxima semana para su decisión de política monetaria. Asimismo, la alta inflación eleva la especulación sobre un cambio en el programa de control de la curva de rendimientos del Banco de Japón.
Por su parte, en Rusia, el banco central elevó la tasa de interés mucho más de lo previsto, llevándola de 13% a 15%, debido a que los riesgos inflacionarios continúan, dejando la puerta abierta para incrementos adicionales. De acuerdo con la gobernadora del banco central, Elvira Nabiullina, están preparados para volver a subir las tasas si no ven un efecto suficiente y la flexibilización de la política monetaria sólo será posible una vez que haya una disminución sostenida de la inflación, lo que se espera hasta el próximo año.
En cuanto a indicadores económicos, en México las exportaciones de septiembre se contrajeron 5.09% anual, luego de crecer a tasa positiva durante cuatro meses consecutivos. Al interior, la contracción se debe al componente no petrolero, con una caída anual de 5.77%, que a su vez cayó debido a las exportaciones manufactureras, que se contrajeron 6.60% anual. Desagregando las exportaciones manufactureras, las del sector automotriz continuaron creciendo a tasa anual de 3.73% y fue el componente de resto de manufacturas el que se contrajo 11.92% anual. De hecho, es la mayor caída anual en este componente desde mayo del 2020. El resto de las exportaciones no petroleras tuvieron un buen desempeño anual, con las agropecuarias creciendo 11.44% y las extractivas creciendo 24.41% anual. Sin embargo, estos componentes explican solamente el 4.54% de las exportaciones no petroleras, por lo que su crecimiento no compensa la caída de las exportaciones manufactureras distintas al sector automotriz.
Con lo anterior, en lo que va del 2023 las exportaciones totales ascienden a 441,537 millones de dólares (mdd), mostrando un crecimiento de 2.70% respecto al mismo periodo del 2022. En el acumulado anual las exportaciones petroleras siguen causando un sesgo negativo, mostrando una contracción acumulada en 2023 de 19.10% respecto al mismo periodo del 2022, mientras que las exportaciones no petroleras registran un crecimiento acumulado de 4.39%. Al interior de las exportaciones no petroleras, destaca que las manufacturas acumulan un crecimiento de 4.38%, todavía impulsadas por el sector automotriz que acumula un crecimiento de 14.49%, mientras que la exportación del resto de manufacturas ahora acumula una contracción de 0.42 por ciento.
Por su parte, en septiembre las importaciones se contrajeron 3.93% anual, debido a las caídas anuales en las importaciones de bienes intermedios (-8.80%). En el mes, las importaciones de bienes intermedios explicaron el 74.37% de las importaciones totales. Por otro lado, las importaciones de bienes de consumo crecieron 10.30% anual, mientras que las importaciones de bienes de capital siguen creciendo a un ritmo acelerado de 19.62% anual. En el acumulado del año, las importaciones muestran una ligera contracción de 0.87% respecto al mismo periodo del 2022. Lo anterior se debe a las importaciones de bienes intermedios que acumulan una contracción de 4.36%. Esta caída es compensada por el crecimiento acumulado en las importaciones de bienes de consumo (+6.45%) y por las importaciones de bienes de capital (+22.18%). Lo anterior sigue confirmando que en el año se han fortalecido las importaciones con fines de inversión (capital) como consecuencia del nearshoring, mientras que las importaciones de consumo siguieron impulsadas hasta septiembre, por la apreciación del peso. Por el contrario, se han debilitado las importaciones de bienes intermedios.
Es importante mencionar que, desagregando las importaciones como petroleras y no petroleras, las no petroleras acumulan un crecimiento de 3.42%, mientras que las petroleras acumulan una contracción de 29.64%. En los primeros nueve meses del año, la balanza comercial muestra un déficit de 10,084 mdd, disminuyendo respecto al déficit de 25,651 mdd en el mismo periodo del 2022. Al interior, este déficit está explicado por la balanza petrolera, que muestra un déficit de 16,628 mdd, mientras que la balanza no petrolera acumula en el año un superávit de 6,545 mdd.
De acuerdo con las series ajustadas por estacionalidad, en septiembre las exportaciones totales crecieron 0.31% mensual, luego de caer 0.39% en agosto, debido a las exportaciones petroleras que crecieron 13.01% mensual, mientras las no petroleras se contrajeron 0.48% mensual. Al interior de las exportaciones no petroleras, las manufactureras se contrajeron 0.69%, con las exportaciones automotrices creciendo 0.50% mensual y el resto de manufacturas cayendo 1.37% mensual. Es importante recordar que la huelga del sector automotriz en Estados Unidos inició a mediados de septiembre y aunque los datos de exportaciones automotrices no muestran un impacto, no se puede descartar una afectación a partir de las cifras correspondientes a octubre.
Asimismo, el INEGI publicó el Indicador Trimestral de la Actividad Económica por Entidad Federativa (ITAEEF) correspondiente al segundo trimestre del 2023, el cual muestra que 27 de las 32 entidades federativas de México registraron un crecimiento trimestral en su actividad. Las entidades con el mayor crecimiento respecto al trimestre anterior fueron Tabasco (4.7%), Campeche (4.3%), Aguascalientes (3.9%), Durango (3.0%) y el Estado de México (2.8%). El hecho de que Tabasco y Campeche lideren el crecimiento trimestral sugiere que ese crecimiento provino de mayor actividad en el sector petrolero. En cambio, las entidades que registraron las mayores contracciones trimestrales fueron Zacatecas (-2.9%), Nayarit (-1.0%), Morelos (-0.6%), Guerrero (-0.2%) y Sinaloa (-0.2%).
Con respecto al segundo trimestre del año anterior, las entidades con el mayor crecimiento anual fueron Oaxaca (13.1%), Tabasco (11.5%), Quintana Roo (8.2%), Durango (5.2%) y Yucatán (5.1%). Además, destaca que solamente tres entidades registraron contracciones anuales: Tamaulipas (-2.6%), Zacatecas (-1.4%) y Nayarit (-2.3%); mientras que los estados con el crecimiento anual más bajo fueron Guerrero (1.2%) e Hidalgo (2.8%).
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.96 y 18.12 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 2.8 puntos base a 4.87%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 0.6 puntos base, ubicándose en 10.13 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de un mes tiene una prima del 0.98% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado. Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.1083 a un mes, 18.5836 a 6 meses y 19.1523 pesos por dólar a un año.