La depreciación del peso se debe a que el dólar estadunidense sigue ganando terreno frente a sus principales cruces, con el índice ponderado avanzando 0.28% y acumulando un incremento de 1.97% en las últimas cinco sesiones. La fortaleza del dólar se debe a los siguientes factores:

1. El mercado sigue especulando que la Reserva Federal mantendrá una postura monetaria restrictiva por más tiempo y comenzará a recortar la tasa hasta el cuarto trimestre del año. Al comienzo de la sesión se observa cautela, en anticipación a los comentarios de varios oficiales de la Reserva Federal. A las 10:30 horas se espera la participación de John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, mientras que a las 11:00 horas hablará Thomas Barkin, presidente de la Fed de Richmond. A las 11:15 horas se espera la participación del presidente de la Fed, Jerome Powell y a las 14:30 horas hablará Susan Collins, presidenta de la Fed de Boston. En el mercado de dinero, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 2.5 puntos base, ubicándose en 4.63% y alcanzando un máximo de 4.6612%, su mayor nivel desde el 13 de noviembre del 2023.

2. Se mantiene elevado el riesgo de un escalamiento en el conflicto entre Israel e Irán. Oficiales militares de Israel han reiterado que su única alternativa es una respuesta contra Irán. Lo anterior puede incrementar la aversión al riesgo y la volatilidad en los mercados financieros globales durante las próximas sesiones.

Esta mañana en el mercado de materias primas el precio del gas natural en Europa muestra un avance de 6.35%, mostrando un volumen de operaciones 341% por encima del promedio de los últimos 100 días a la misma hora. Cabe recordar que hay riesgo de afectaciones en la producción de energéticos si Israel ataca Irán.

A su vez, en la canasta amplia de principales cruces, pocas divisas ganan terreno hoy: la corona checa con 0.40%, el euro con 0.15%, la corona danesa con 0.14% y la libra esterlina con 0.14%. Las divisas más depreciadas hoy son: la rupia de Indonesia con 2.04%, el peso mexicano con 2.00%, el real brasileño con 1.58%, el peso colombiano con 1.15%, el zloty polaco con 0.97%, el peso chileno con 0.96% y el won surcoreano con 0.76 por ciento.

Con respecto a indicadores económicos, en Estados Unidos los inicios de vivienda de marzo mostraron una caída mensual de 14.72%, la más profunda desde abril del 2020. A tasa anual, mostraron una caída de 4.28%, cortando una racha de 4 meses consecutivos de crecimientos.

Por otro lado, los permisos de construcción mostraron una disminución de 4.27%, por debajo de la expectativa del mercado de -0.9% y siendo la mayor caída desde septiembre del año pasado, ubicándose en 1.458 millones, su menor nivel desde julio del 2023. A tasa anual, los permisos de construcción mostraron un crecimiento de 1.46%, ligando 5 meses consecutivos de incrementos, luego de haber caído por 15 meses al hilo. A pesar de que los indicadores de vivienda pueden ser considerados negativos, no hubo una reacción tras su publicación en el mercado cambiario, pues el mercado está en espera de los comentarios de oficiales de la Fed.

Mientras que, la producción industrial de marzo en Estados Unidos mostró un crecimiento mensual de 0.39%, en línea con la expectativa del mercado e incrementando por segundo mes consecutivo, algo que no ocurría desde marzo y abril del 2023. Asimismo, los datos de meses anteriores fueron revisados, en donde en enero se observó una caída de -0.8% (previo -0.5%) y en febrero se revisó al alza desde 0.1% a 0.4 por ciento. A tasa anual, la producción industrial cayó ligeramente -0.001%, ligando 3 meses consecutivos de caídas.

En China destacó la publicación del PIB del primer trimestre del 2024, que mostró un crecimiento anual de 5.3% y trimestral de 1.6%, superando la expectativa del mercado.

Aunque el dato fue positivo, el mercado prestó atención al deterioro de la producción industrial, que creció a una tasa anual de 4.5%, por debajo del 6.0% esperado, mientras que las ventas minoristas crecieron 3.1% anual, por debajo de 4.8% esperado por el mercado y la inversión en propiedades se contrajo 9.5% anual, caída mayor a la esperada de 9.2 por ciento. Por lo anterior, el mercado considera que la lectura de crecimiento del PIB es resultado de un mejor desempeño económico en los primeros meses del año, pero siguen esperando una desaceleración para el resto del año. Debido a lo anterior, en la sesión asiática se observan pérdidas generalizadas en el mercado de capitales. El Nikkei japonés cayó 1.94%, con disminuciones en 4 de las últimas 5 sesiones y ubicándose en su menor nivel desde el 21 de febrero. El Hang Seng de Hong Kong mostró una pérdida de 2.12%, ligando 4 sesiones consecutivas de caídas y ubicándose en su menor nivel desde el 7 de marzo, mientras que el CSI 300 de Shanghái cayó 1.07%, mostrando pérdidas en 8 de las últimas 9 sesiones.

Las pérdidas se extendieron a Europa, en donde el STOXX 600 registra una pérdida de 1.18%, el DAX alemán cae 0.90%, el CAC 40 de Francia pierde 0.91% y el FTSE 100 de Londres registra una caída de 1.27%. En Estados Unidos, el Dow Jones gana 0.1%, el S&P 500 pierde 0.31% y el Nasdaq 100 muestra una pérdida de 0.35 por ciento.

Por otro lado, esta mañana se publicó la actualización de las Perspectivas Económicas Mundiales del Fondo Monetario Internacional (FMI). La perspectiva de crecimiento global para el 2024 mejoró en 0.1 puntos porcentuales a 3.2%, mientras que para el 2025 se mantuvo sin cambios en 3.2 por ciento.

Entre economías avanzadas, destaca que se espera un crecimiento de Estados Unidos de 2.7% en 2024, 0.6 puntos porcentuales por encima de la estimación previa (2.1%), mientras que para 2025 el crecimiento esperado es de 1.9%, con una revisión al alza de 0.2 puntos porcentuales respecto a la estimación previa (1.7%). Para México se revisó a la baja el crecimiento esperado a 2.4% en 2024, 0.3 puntos porcentuales por debajo de la estimación previa (2.7%), mientras que para 2025 el crecimiento esperado es de 1.4%, revisado a la baja en 0.1 puntos porcentuales desde la estimación previa (1.5%). Estas revisiones a las expectativas del FMI implican que, para México, el crecimiento económico se está desligando parcialmente del crecimiento económico en Estados Unidos.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 16.92 y 17.10 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 2.5 puntos base, ubicándose en 4.63% y alcanzando un máximo de 4.6612%, su mayor nivel desde el 13 de noviembre del 2023. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 8.3 puntos base a 10.06%, su mayor nivel desde el 1 de noviembre del 2023.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 17.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.16% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Finalmente, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.0347 a 1 mes, 17.4442 a 6 meses y 17.9424 pesos por dólar a un año.