La apreciación del peso se debe a los siguientes factores:
- El dólar se debilita 0.14% de acuerdo con el índice ponderado, debido a la cautela del mercado por las conversaciones sobre comercio entre oficiales de Estados Unidos y de China que inician hoy lunes en Londres. No hay una fecha establecida para que concluyan las reuniones, pero circula en medios que el viceprimer ministro de China, He Lifeng, estará en Londres hasta el 13 de junio.
Al interior, la inflación no subyacente se ubicó en 5.34% anual, la mayor desde diciembre del 2024 (5.95% anual), impulsada por el rubro de agropecuarios (6.76% anual), que alcanzó su mayor nivel desde noviembre (10.74% anual), aunado a la inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno que pasó de 2.99% en abril a 3.93% en mayo. Asimismo, la inflación subyacente, que es usada para determinar las expectativas de inflación en el largo plazo, se aceleró a 4.06% desde el 3.93% registrado en abril, la mayor desde junio del 2024 (4.13%). El repunte provino principalmente de las mercancías, que acumula seis meses de aceleración, ubicándose en 3.67% en mayo y alcanzando su mayor nivel desde marzo del 2024 (3.88% anual). Esto podría deberse a 2 factores: La expectativa que el tipo de cambio podría volver a subir y la expectativa que la inflación en Estados Unidos podría repuntar, ante los aranceles.
Del mismo modo, la inflación de servicios se mantiene alta ubicándose en 4.49% anual en mayo, permaneciendo por encima del 4% desde noviembre del 2021.
Y a tasa mensual, la inflación general se ubicó en 0.28%, la mayor para un mes de mayo desde el 2020 (0.38%). Es importante mencionar que en mayo la inflación se desacelera por el cambio en las tarifas de energía eléctrica. De hecho, del 2003 al 2019 la inflación general mensual de mayo fue negativa, pero del 2020 al 2025 ha mostrado un comportamiento irregular. Este año la inflación se desaceleró en mayo, pero no de manera significativa, por lo que la inflación anual mostró un repunte importante.
La desaceleración mensual de mayo se dio ante una desaceleración del componente subyacente, que se ubicó en 0.30% mensual desde el 0.49% registrado el mes pasado. Esto último debido a que sus dos principales rubros, las mercancías y los servicios se desaceleraron con respecto a abril, ubicándose en 0.35% y 0.24% mensual, respectivamente. Por su parte, el componente no subyacente interrumpió una racha de 5 meses contrayéndose para ubicarse en 0.23% mensual, su primera variación positiva desde noviembre (1.73% mensual). Además, es la primera inflación positiva del componente no subyacente en un mes de mayo desde el 2020 (0.66%), año atípico por la pandemia y previo a ello, desde el 2002 (0.25%). Esto se debió al repunte de la inflación mensual de productos agropecuarios que pasó de 1.60% en abril a 3.21% en mayo, la mayor inflación para un mes igual desde 1996. No obstante, esto fue limitado por la inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno que se contrajo 2.12% mensual, en línea con su comportamiento histórico para meses iguales.
Ante este repunte en la inflación, lo más recomendable sería que el Banco de México haga una pausa en el ciclo de recortes de la tasa de interés, pues el canal de expectativas es uno de los más importantes en la transmisión de política monetaria en el país.
El peso colombiano es de las divisas más depreciadas debido al nerviosismo por la situación política en ese país, luego del atentado en contra del precandidato a la presidencia, Miguel Uribe.
Un factor que podría generar volatilidad para el tipo de cambio peso-dólar, son los disturbios que se han registrado durante el fin de semana en Los Ángeles, California, en reacción a las redadas para la detención y deportación de migrantes indocumentados. Ante la situación, la administración de Donald Trump desplegó la Guardia Nacional, sin ser solicitado por el gobernador del estado de California. Esto no ocurría desde 1965, cuando se desplegó la Guardia Nacional en Alabama durante protestas por derechos civiles. El secretario de Defensa, Pete Hegseth, señaló que también podrían movilizarse infantes de la Marina de Estados Unidos si continúa la violencia. Durante el domingo, el presidente Donald Trump, criticó en varias ocasiones los disturbios e hizo un llamado en su red social a la entrada de “tropas”.
Ante esta situación, la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, expresó que respalda a los migrantes, agregando que no son criminales y que tienen la solidaridad del gobierno de México. Respecto al impuesto para las remesas que se incluye en el proyecto de ley fiscal que está pendiente de ser aprobado por el Senado de Estados Unidos, dijo que no está de acuerdo y de ser necesario se van a movilizar. Ante esto, el senador de Missouri, Eric Schmitt, señaló que introducirá una propuesta para que el impuesto suba a 15% en lugar del 3.5% anunciado originalmente, agregando que Estados Unidos no es la alcancía del mundo y no les gustan las amenazas.
No se puede descartar mayor aversión al riesgo en el mercado financiero por los conflictos militares a nivel global. Durante la noche, el gobierno de Ucrania señaló que Rusia lanzó un ataque con 479 drones, en represalia por los ataques ucranianos de la semana pasada.
Muestra el mercado de capitales resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ganancia de 0.92%, avanzando en 3 de las últimas 4 sesiones y cerrando en su mayor nivel desde el 14 de mayo. El Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 1.63%, ganando en 4 de las últimas 5 sesiones y cerrando en su mayor nivel desde el 20 de marzo, mientras que el CSI 300 de Shanghái ganó 0.29 por ciento. En Europa, se observan pérdidas debido a nerviosismo por las pláticas entre Estados Unidos y China. El STOXX 600 registra una pérdida de 0.26%, el DAX alemán muestra una pérdida de 0.77%, el CAC 40 de Francia cae 0.36% y el FTSE 100 de Londres pierde 0.25 por ciento.
Se registran en Estados Unidos ganancias moderadas. El Dow Jones registra avanza 0.09%, el Nasdaq Composite avanza 0.06% y el S&P 500 gana 0.14 por ciento.
En términos anuales, el INPP continúa impulsado principalmente por las actividades secundarias, que presentaron una inflación de 6.85 por ciento. Dentro del sector secundario, las industrias manufactureras aumentaron 7.51%, destacando la inflación en los subsectores de industrias metálicas básicas (16.78%) y fabricación de equipo de computación, comunicación, medición y de otros equipos, componentes y accesorios electrónicos (14.81%). Las actividades terciarias, por su parte, tuvieron una inflación anual de 5.42% y al interior destacó particularmente el aumento en precios de servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas (10.89%).
Al igual que en los meses anteriores, el precio del petróleo está jugando un rol determinante en la inflación al productor. En mayo, el petróleo crudo fue el producto genérico que mayor incidencia tuvo a la baja en el INPP, con una disminución en su precio de 8.67 por ciento. De este modo, la inflación anual del INPP sin petróleo resulta en 6.81 por ciento.
Por su parte, se publicó el Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Ligeros para mayo. Durante el mes, la producción de vehículos ligeros fue de 358,209 unidades, mostrando una caída anual de 2.03 por ciento. En el acumulado del 2025, la producción de vehículos ligeros fue de 1,645,673 unidades, mostrando una caída anual de 0.45 por ciento. En el mismo periodo, la producción de vehículos ligeros fue mayormente representada por camiones ligeros con el 76.6% de la producción.
Mientras que, las exportaciones de vehículos ligeros alcanzaron 301,112 unidades en mayo, mostrando una caída de 2.88% respecto al mismo mes del 2024. En el acumulado del año, se han exportado 1,334,667 vehículos ligeros, mostrando una caída anual de 6.28 por ciento. Los tres países receptores con mayor participación en las exportaciones acumuladas son Estados Unidos (80.9%), Canadá (10.2%) y Alemania (2.4%). En particular, las exportaciones hacia Estados Unidos mostraron una caída anual de 2.51% en mayo y acumulan una caída en el año de 5.72 por ciento.
En China la inflación al consumidor de mayo se ubicó en una tasa anual de -0.1%, siendo este el cuarto mes consecutivo de contracciones, aunque se ubicó por encima de la expectativa del mercado de que esperaba una caída de -0.2 por ciento. Asimismo, la inflación subyacente (excluyendo alimentos y energía) subió ligeramente para ubicarse en 0.6% anual, desde el 0.5% de los dos meses anteriores. Por su parte, la inflación al productor se ubicó en -3.3% anual, ubicándose en terreno negativo por 32 meses consecutivos. Lo anterior es señal que el consumo interno permanece débil. En China también se publicaron las cifras de comercio de mayo, con las exportaciones creciendo 4.8% anual y las importaciones contrayéndose 3.4 por ciento.
Durante la semana el mercado estará atento a indicadores económicos relevantes en Estados Unidos. Hoy a las 9:00 horas se publican los resultados de la encuesta a los consumidores de la Reserva Federal de Nueva York. El miércoles 11 se publicará la inflación al consumidor de mayo y las cifras de finanzas públicas al mes de mayo, mientras que el jueves 12 se publicará la inflación del productor de mayo y las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana previa. Finalmente, el viernes 13 se publicará el dato preliminar para junio del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan.
Y en México, el martes 10 se publicará la actividad industrial por entidad federativa al mes de febrero y el registro administrativo de vehículos pesados de mayo. El miércoles 11 se publica la encuesta de viajeros internacionales al mes de abril y la actividad industrial, también de abril. Aunque se publicarán pocos indicadores relevantes en la semana, destaca que el miércoles 11 el Banco de México publicará su Reporte de Estabilidad Financiera, que se actualiza dos veces por año. Además. el jueves 12 el Banco de México publicará el Reporte sobre Economías Regionales correspondiente al primer trimestre del año.
También en la semana será relevante la visita del subsecretario de Estado de Estados Unidos, Christopher Landau, que se espera llegue a México mañana 10 de junio, como parte de una serie de visitas que también incluirán a El Salvador y Guatemala. De acuerdo con Landau, se abordará el trabajo conjunto para promover el crecimiento económico y combatir el crimen internacional y la migración ilegal.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 0.7 puntos base en 4.49 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.74% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.1382 a 1 mes, 19.4617 a 6 meses y 19.8580 pesos por dólar a un año.