La apreciación del peso ocurre a la par del debilitamiento del dólar de 0.31% de acuerdo con el índice ponderado, que se ubica en su menor nivel desde el 30 de octubre. Esto se debe a especulación de que la Reserva Federal recortará la tasa de interés el próximo 10 de diciembre, pues el mercado asigna una probabilidad de recorte del 98 por ciento.

También la debilidad del dólar se debe a la especulación de que la Reserva Federal podría inclinarse por recortes adicionales a la tasa durante el 2026, luego de que ayer Donald Trump dijera que, “en principio”, su asesor económico, Kevin Hassett, ocupará la presidencia de la Fed, luego de que Jerome Powell concluya su periodo en mayo del siguiente año. La nominación oficial será a comienzos del 2026 pero, señalar a Hassett como probable sucesor podría restar peso a los comentarios de Jerome Powell durante los últimos meses de su mandato, y darles relevancia a los comentarios de Hassett. Anteriormente Kevin Hassett se ha pronunciado a favor de recortar la tasa de interés.

Por su parte, en la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el shekel israelí con 0.82%, la libra esterlina con 0.67%, la corona noruega con 0.56%, la corona sueca con 0.44%, el dólar australiano con 0.43% y el zloty polaco con 0.41 por ciento. Las únicas divisas depreciadas hoy son: el rublo ruso con 0.45%, la rupia india con 0.35% y la lira turca con 0.21 por ciento. Destaca que el tipo de cambio de la rupia india nuevamente alcanzó un máximo histórico, subiendo hasta 90.2962 rupias por dólar. La depreciación de la rupia se debe a incertidumbre sobre el futuro de la relación comercial con Estados Unidos, pues no se han alcanzado acuerdos y las importaciones desde India tenían hasta agosto un arancel del 11.04% en Estados Unidos, ubicándose en la posición 12 entre los 35 principales países de los que Estados Unidos importa. Los aranceles actualmente son mayores, pues la administración de Trump aumentó el arancel oficial a las importaciones desde India del 25% al 50% a partir del 27 de agosto. Cabe notar que Estados Unidos es el principal destino de exportaciones de India, pues a ese país se dirigen el 19.47% de sus exportaciones totales.

En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos la encuesta ADP mostró que se destruyeron 32 mil posiciones laborales durante noviembre, la mayor destrucción de empleo desde marzo del 2023. Asimismo, el dato se ubicó muy por debajo de la expectativa del mercado que estimaba una creación de 10 mil posiciones laborales. Destaca la destrucción de empleo en: servicios profesionales y de negocios (-26 mil), información (-20 mil) y manufactura (-18 mil).

También en Estados Unidos se publicó el índice de solicitudes de hipotecas MBA, que mostró una caída de 1.4% en la semana del 28 de noviembre, a pesar de que la tasa a 30 años disminuyó a 6.32%, ubicándose en su menor nivel desde la última semana de octubre.

Será relevante en la sesión la publicación de otros indicadores económicos en Estados Unidos. A las 8:15 horas se publicará la producción industrial de septiembre, mientras que a las 9:00 horas se publicará el ISM de servicios de noviembre.

Además de indicadores económicos, otros eventos son relevantes:

• En Estados Unidos hoy a partir de las 8:00 horas iniciará la comparecencia pública sobre la operación del T-MEC a cargo de la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos, en preparación para la revisión del tratado a partir del 1 de julio del 2026. La comparecencia se divide en tres días, terminando el viernes 5 de diciembre. 

• En México hoy la presidenta Claudia Sheinbaum dará a conocer si asistirá este viernes a Washington D.C., al sorteo del mundial de futbol del 2026. Asistir presentaría una oportunidad de reunirse y conversar con Donald Trump. Por el contrario, no asistir enviaría un mensaje de distanciamiento con sus pares de Canadá y Estados Unidos, pues el primer ministro de Canadá, Mark Carney, confirmó su asistencia. Cabe recordar que ayer martes Donald Trump señaló que está planeando realizar ataques terrestres a traficantes de drogas sin especificar países, lo que pudiera generar tensiones con México.
• En la conferencia matutina en Palacio Nacional, se dio a conocer un incremento al salario mínimo general del 13% a partir del 1 de enero del 2026, subiendo de 278.80 a 315.04 pesos diarios. En términos mensuales representa 9,582.47 pesos. Respecto a la Zona Libre de la Frontera Norte, el incremento es del 5%, pasando de 419.88 a 440.87 pesos diarios, o 13,409.80 pesos mensuales. Estos incrementos significativos en el salario mínimo, junto con las reformas llevadas a cabo en los años pasados, generan presiones sobre los costos laborales, lo cual propicia el incremento de la informalidad y presiones inflacionarias. También se dio a conocer una reducción de la semana laboral de 48 a 40 horas, con ajustes graduales de 2 horas a partir del 2027, para alcanzar las 40 horas semanales en el 2030.

Muestra el mercado de capitales resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés mostró un avance de 1.14%, ganando en 6 de las últimas 7 sesiones. Por otro lado, el Hang Seng de Hong Kong registró una caída de 1.28%, mientras que el CSI 300 de Shanghái cayó 0.51 por ciento. En Europa, el STOXX 600 registra un avance de 0.27%, el DAX alemán gana 0.27% y el CAC 40 francés avanza 0.13 por ciento. Por otro lado, el FTSE 100 de Londres cae 0.09 por ciento. En Estados Unidos, en el mercado de futuros, el Dow Jones registra un avance de 0.25%, el Nasdaq 100 gana 0.22% y el S&P 500 avanza 0.28 por ciento.

En el mercado de commodities, el oro inicia la sesión cotizando en 4,218 dólares por onza, con una ganancia de 0.30 por ciento. Esto por la publicación del reporte del empleo de ADP en Estados Unidos, que reveló la destrucción de 32 mil empleos en noviembre, elevando la expectativa de que la Reserva Federal recortará su tasa de interés en 25 puntos base en su próxima junta.

A la par, la plata cotiza en 58.55 dólares por onza, con una ganancia de 0.15 por ciento. Durante el overnight, el metal precioso tocó un nuevo máximo histórico de 58.95 dólares por onza. Con esto, en lo que va del año la plata muestra un incremento acumulado de 102.73%, perfilándose para ser su mayor ganancia desde 1979.

Finalmente, el petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 59.38 dólares por barril, con una ganancia de 1.24 por ciento. El petróleo es impulsado por una menor expectativa de que Rusia y Ucrania lleguen a un acuerdo de paz, luego de que el presidente de Rusia, Vladimir Putin, aseveró que los líderes de la Unión Europea están entorpeciendo las negociaciones para terminar la guerra.

Por su parte, la Unión Europea llegó a un acuerdo para prohibir gradualmente las importaciones de gas natural licuado ruso para finales del 2026, endureciendo las sanciones contra el país por la guerra en Ucrania. Esto es un año antes a lo previamente acordado, mientras que las importaciones a través de gasoductos deberán suspenderse antes del 30 de septiembre del 2027, respetando algunos acuerdos de largo plazo. Cabe mencionar que este movimiento, además de ser una estrategia para aislar a Rusia, también busca que la Unión Europea diversifique sus socios comerciales en materia de energía.

Regresando con México, la inversión fija bruta registró una contracción mensual de 0.31%, segundo mes consecutivo a la baja. Al interior, la inversión en maquinaria y equipo creció 1.92% mensual, rebotando de una caída de 3.39% en agosto, mientras que la inversión en construcción cayó 2.58% mensual, sumando cuatro meses consecutivos de retrocesos y siendo su mayor retroceso mensual desde octubre del 2024. Lo anterior se debe a caídas mensuales en la construcción residencial de 3.94% y no residencial de 0.94 por ciento.

A tasa anual, la inversión fija bruta muestra una contracción de 8.38%, sumando 13 meses consecutivos de caídas. Destaca que la caída del mes previo fue revisada a la baja de 8.86% a 9.41%, siendo la más profunda desde diciembre del 2020. Históricamente no se han observado caídas mayores al 8.3% anual fuera de periodos de recesión, siendo las únicas fechas: enero - diciembre del 1995, abril-junio del 2001, octubre del 2001, enero-noviembre del 2009 y febrero del 2020 – enero del 2021.

Y al interior, la inversión en maquinaria y equipo se contrajo 6.13% anual, sumando 10 meses consecutivos de caídas, mientras que la inversión en construcción se contrajo 10.24% anual, sumando 13 meses consecutivos de caídas y siendo el mayor retroceso desde enero 2021. Destaca la inversión en construcción no residencial, con una caída de 16.38% anual, sumando 13 meses consecutivos de caídas. Históricamente, la inversión en construcción total solo ha registrado caídas anuales mayores al 10.24% en los siguientes periodos: enero – diciembre del 1995, febrero del 2001, abril – junio del 2021, abril – octubre del 2020 y diciembre del 2020 - enero del 2021. Esto refleja el impacto negativo de la incertidumbre por las reformas constitucionales en México aprobadas en la segunda mitad de 2024, en particular las reformas para eliminar organismos autónomos y la reforma del Poder Judicial. A esto se suma la incertidumbre por la política comercial proteccionista de Donald Trump y las dudas sobre el futuro de la relación comercial entre México y Estados Unidos. Otro factor clave de la caída de la inversión en construcción no residencial, es el menor gasto público en infraestructura física en el primer año de la administración actual. Cabe recordar que en los primeros 10 meses del año, el gasto público en inversión física ha caída 29.1% respecto al mismo periodo del año anterior, en términos reales. Este es el mayor recorte en el gasto público en inversión física para un periodo igual desde 1995, cuando se registró una disminución de 31.9% real.

En el acumulado del año hasta septiembre, la inversión fija bruta muestra una caída de 7.32%, que solo ha sido superada en periodos iguales de: 1995 (-35.68%), 2009 (-13.40%) y 2020 (-19.84%). Al interior, la inversión en maquinaria y equipo acumula una caída de 7.96%, solo superada en los mismos periodos de: 1995 (-35.68%), 2009 (-24.75%) y 2020 (-20.69%), mientras que la inversión en construcción acumula una caída de 6.54%, solo superada en los mismos periodos de: 1995 (-35.76%), 2001 (-9.19%), 2009 (-6.68%) y 2020 (-19.20%). Tanto para la inversión en maquinaria y equipo, como la inversión en construcción, las caídas acumuladas en 2025, históricamente solo son comparables con años de recesión en México.

Por su parte se publicó el Indicador Mensual de Consumo Privado en el Mercado Interior, mostrando en septiembre una ligera contracción de 0.01% mensual, luego de un crecimiento de 0.90% en agosto, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad. Al interior, la contracción estuvo impulsada por el consumo de bienes y servicios de origen nacional que registró una ligera caída de 0.03% mensual, debido a que el consumo de bienes disminuyó 0.10% mensual, mientras que el consumo de servicios se incrementó 0.03 por ciento. El consumo de bienes registra su cuarta caída en los últimos cinco meses. En contraste, el consumo de servicios registra tres meses al hilo de crecimiento. Por su parte, el consumo de bienes importados mostró una disminución de 0.04% mensual, cortando una racha de cuatro meses de crecimiento.

Con respecto a septiembre del 2024, el consumo privado mostró un crecimiento de 2.09%, el mayor desde julio del año pasado. Al interior, el consumo de bienes y servicios de origen nacional aumentó 0.45% anual, mostrando crecimiento en cinco de los últimos seis meses. Esto fue propiciado por el consumo de servicios nacionales que se incrementó 1.34 por ciento. En contraste, el consumo de bienes nacionales cayó 0.30 por ciento. Por su parte, el consumo de bienes importados registró un crecimiento anual de 9.13%, hilando cuatro meses de crecimiento y siendo el mayor avance desde mayo de 2024.

De esta forma, en los primeros nueve meses del año, el consumo privado acumuló un crecimiento de 0.14% anual, el menor avance para un periodo igual desde 2020 cuando el consumo cayó 11.00% debido a la pandemia y antes de esa fecha desde el 2009 (-8.73%), cuando la economía atravesó una recesión económica.

Los datos de consumo sugieren una debilidad en la economía mexicana y una mayor cautela por parte de los consumidores, mientras que el sector servicios es el que sostiene el consumo privado. Además, persisten factores en México que pueden limitar el consumo, como el deterioro en el mercado laboral y debilidad en el flujo de las remesas.

El INEGI también publicó las cifras de ventas del Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Ligeros correspondientes a noviembre del 2025. En ese mes se vendieron 148,359 unidades, mostrando un crecimiento anual de 0.33%, el menor para un mes de noviembre desde 2021. En el acumulado del año se han vendido 1,353,282 unidades, mostrando un incremento anual de 0.14%, siendo el menor crecimiento para un periodo igual desde 2020. En comparación al máximo histórico registrado en 2016 para un periodo igual, las ventas acumulan una caída de 4.32 por ciento. Lo anterior es reflejo del estancamiento en el crecimiento del consumo, ante el deterioro del mercado laboral mexicano y en particular, la caída del empleo formal. Los datos completos (producción y exportaciones) se actualizarán el 8 de diciembre.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.20 y 18.29 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años disminuye 2.5 puntos base a 4.06 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.58% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.3051 a 1 mes, 18.5993 a 6 meses y 18.9845 pesos por dólar a un año.