La depreciación del peso se debe a la publicación en Estados Unidos de los costos laborales del primer trimestre, elaborado por la Oficina de Estadísticas Laborales y que mostró un crecimiento trimestral de 1.2%, acelerándose desde 0.9% en el cuarto trimestre del 2023. Esta es la mayor tasa de crecimiento de los costos laborales desde el primer trimestre del 2023. El dólar ganó fuerza con su publicación, avanzando 0.23% de acuerdo con el índice ponderado, pues el incremento de los costos laborales implica mayores presiones al alza para la inflación en Estados Unidos.

En Estados Unidos también se publicó el índice de precios de vivienda Case-Shiller de S&P de 20 ciudades de febrero, el cual mostró un crecimiento mensual de 0.61%, muy por encima de la expectativa del mercado de 0.15% y siendo el mayor crecimiento desde octubre del año pasado. A tasa anual, el índice de precios de vivienda Case-Shiller de 20 ciudades de febrero mostró un crecimiento de 7.29%, por encima de la expectativa del mercado de 6.65% y acelerándose por noveno mes consecutivo, ubicándose en su mayor nivel desde octubre del 2022.

Asimismo, el índice FHFA de precios de viviendas creció a tasa mensual de 1.2% en febrero, por encima de la expectativa del mercado de 0.97% y siendo el mayor crecimiento desde abril del 2022. Al interior resaltó que las 9 regiones mostraron un crecimiento mensual. Con esto, a tasa anual, el índice de precios de viviendas mostró un crecimiento de 7.0%, acelerándose desde el dato de enero y ubicándose en su mayor tasa desde noviembre del 2022.

Cabe recordar que el mercado está en espera del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal programado para mañana a las 12:00 horas, en donde no se anticipan cambios a la tasa de interés, pero serán relevantes los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en conferencia de prensa. Esta mañana el mercado está descontando solamente un recorte de la tasa de interés en 2024 de 25 puntos base y la expectativa de este recorte se recorrió del 7 de noviembre al 18 de diciembre.

En México el PIB del primer trimestre creció 0.2% trimestral y 2.0% anual, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad, superando las expectativas. Cabe mencionar que el crecimiento trimestral implica una aceleración moderada respecto al cuarto trimestre del 2023, cuando el PIB creció solamente 0.1% trimestral, aunque a tasa anual, el crecimiento sigue desacelerándose y fue el más bajo desde el cuarto trimestre del 2021.

Al interior, este crecimiento estuvo impulsado por las actividades terciarias, que incluyen comercio y servicios, pues mostraron un crecimiento trimestral de 0.7% y anual de 2.5 por ciento. Por su parte, se observó un deterioro del crecimiento en las actividades primarias que se contrajeron 1.1% trimestral y crecieron solo 1.3% anual, mientras que las actividades secundarias se contrajeron 0.4% trimestral y crecieron 1.5% anual.

Cabe destacar que en México las exportaciones se han visto afectadas por la apreciación del peso y la preferencia de los consumidores estadunidenses de gastar servicios, en lugar de bienes.

También es importante mencionar que en año de elecciones el PIB de México tiende a crecer más que el año previo, pero es poco probable que este año se observe este efecto, a pesar del alto déficit presupuestario.

De hecho, el crecimiento de 0.2% trimestral es bajo para el alto déficit presupuestario que proyecta el gobierno para este año.

Con la alta inflación y el bajo crecimiento, México tiene el riesgo de caer en estanflación.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el dólar australiano con 0.96%, el dólar neozelandés con 0.95%, el rand sudafricano con 0.82%, el yen japonés con 0.71%, el real brasileño con 0.57%, la corona sueca con 0.56%, el peso chileno con 0.51% y la corona noruega con 0.49 por ciento. Las divisas más apreciadas son: la lira turca con 0.48%, el shekel israelí con 0.45%, el dólar de Hong Kong con 0.06%, la rupia india con 0.05% y el florín húngaro con 0.04 por ciento.

En el mercado de capitales se observa un desempeño mixto entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés ganó 1.24% y el Hang Seng mostró un avance de 0.09%, ligando 7 sesiones consecutivas al alza, algo que no ocurría desde el periodo entre el 5 al 17 de febrero del 2021, llevando al índice cerrar en su mayor nivel desde el 23 de noviembre del año pasado.

Por otro lado, el CSI 300 de Shanghái cerró la sesión con una pérdida de 0.54 por ciento. En Europa, el STOXX 600 muestra una caída de 0.39%, el CAC 40 francés pierde 0.48%, el DAX alemán cae 0.63%, mientras que el FTSE 100 de Londres muestra una ganancia de 0.35 por ciento. En Estados Unidos, el Dow Jones cae 0.47%, el Nasdaq pierde 0.22% y el S&P 500 registra una pérdida de 0.21 por ciento.

En cuanto a indicadores económicos, destaca en Europa la publicación del PIB correspondiente al primer trimestre en varios países.

Durante el primer trimestre el PIB de España creció 0.7% trimestral, superando la expectativa del mercado de 0.4%, con lo que a tasa anual el PIB creció 2.4%, su mayor tasa de crecimiento desde el primer trimestre del 2023.

En Lituania, el PIB mostró un crecimiento de 0.8% trimestral, tras la contracción de 0.2% en el trimestre anterior. A tasa anual el PIB creció 2.9%, registrando un fuerte rebote después de contraerse 0.2% en el cuarto trimestre del 2023.

A su vez, en Alemania, el PIB creció 0.2% trimestral, luego de caer 0.5% en el cuarto trimestre del 2023. A pesar de esto, a tasa anual el PIB cayó 0.9%, sumando cuatro trimestres consecutivos de contracciones, lo que pone en evidencia el estancamiento económico de la principal economía de Europa.

Mientras que, en Italia, el PIB creció 0.3% trimestral y 0.6% anual. A pesar de que el crecimiento de Italia se ha desacelerado, ubicándose por debajo del 1% anual durante cuatro trimestres consecutivos, no se han observado contracciones del PIB desde el cuarto trimestre del 2020.

En Austria el PIB creció 0.2% trimestral, luego de mostrar un crecimiento nulo en el cuarto trimestre del 2023. A pesar de esto, registró una contracción anual de 1.3%, sumando cuatro trimestres consecutivos de caídas anuales.

Con respecto a Portugal, el PIB creció 0.7% trimestral y 1.4% anual, con el crecimiento anual mostrando una clara desaceleración respecto al cuarto trimestre del 2023 (2.1%) y siendo la menor tasa anual desde el primer trimestre del 2021.

Para la Eurozona, el PIB mostró un crecimiento trimestral de 0.3%, luego de caer 0.1% durante dos trimestres consecutivos. Este crecimiento superó la expectativa del mercado de un crecimiento de 0.1 por ciento. A tasa anual el PIB creció 0.4%, siendo la mayor tasa desde el segundo trimestre del 2023. Cabe mencionar que el PIB de la Eurozona suma cuatro trimestres con crecimiento anual por debajo de 1 por ciento.

En Asia, el PIB de Taiwán se expandió 6.51% anual en el primer trimestre, siendo la mayor tasa de crecimiento anual desde el segundo trimestre del 2021. El crecimiento estuvo fuertemente impulsado por las exportaciones que crecieron 10.21% en el primer trimestre, ante una creciente demanda a nivel global de componentes electrónicos necesarios para el desarrollo de la tecnología artificial.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 16.96 y 17.12 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 5.6 puntos base, ubicándose en 4.67%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 3.7 puntos base a 10.02 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.87% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.0901 a 1 mes, 17.5110 a 6 meses y 18.0048 pesos por dólar a un año.