El dólar estadunidense registra debilidad. En lo que va de abril acumula una caída de 4.40%, la mayor contracción mensual desde noviembre del 2022, cuando cayó 4.83 por ciento.

Se debe lo anterior a la preocupación de que Trump pueda estar buscando formas de despedir al presidente de la Fed, Jerome Powell, lo que pone en riesgo la independencia de la Fed y del dólar como divisa de reserva y activo refugio. Trump afirmó el lunes en redes sociales que "prácticamente no hay inflación", pero que puede haber una desaceleración de la economía a menos que Jerome Powell reduzca la tasa de interés “AHORA".

La debilidad del dólar llevó a que el precio del oro alcanzara un nuevo máximo histórico de 3,500.10 dólares por onza y hasta ese máximo muestra un alza de 12.05% en el mes y se perfila para ser el mayor aumento mensual desde agosto del 2011 cuando ganó 12.20 por ciento.

Con lo que respecta a noticias relevantes, el gobierno de Estados Unidos afirmó haber logrado "avances significativos" para un acuerdo comercial bilateral con India. Los comentarios surgieron después de que el vicepresidente de Estados Unidos, J.D. Vance, y el primer ministro de India, Narendra Modi, se reunieron el lunes y establecieron un calendario de futuras conversaciones. A menos que se llegue a un acuerdo comercial, India se enfrenta a aranceles de 26% sobre sus exportaciones a Estados Unidos.

Por otro lado, el Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó su expectativa de crecimiento económico global para 2025 de 3.3% a 2.8%, debido a la imposición de aranceles por parte de Estados Unidos, lo que clasificó como un "importante choque negativo para el crecimiento". El FMI agregó que la incertidumbre sobre el futuro de esta política arancelaria también tiene un impacto negativo sobre la actividad económica y dificulta el trabajo de realizar proyecciones consistentes. Las estimaciones presentadas se hacen considerando información disponible al 4 de abril. La estimación de crecimiento económico de Estados Unidos fue revisada a la baja para 2025 de 2.7% a 1.8% y para 2026 de 2.1% a 1.7 por ciento. Para China, el crecimiento estimado se revisó de 4.6% a 4.0% para 2025 y de 4.5% a 4.0% para 2026. Para México, el crecimiento estimado se revisó de 1.4% a -0.3% para 2025 y de 2.0% a 1.4% para 2026. Esto implica que el FMI prevé un escenario de recesión en 2025 para México.

Llama la atención que de la lista de países que aparece en la tabla de proyecciones económicas del FMI, solo para México se estima una contracción en 2025.

A su vez, en el mercado de materias primas, el precio del petróleo WTI gana 1.38% y cotiza en 63.95 dólares por barril, lo que sucede como una corrección al alza, luego de perder 2.47% durante la jornada previa. Cabe destacar que las presiones al alza se deben a la expectativa de que la producción de petróleo y gas natural de Rusia se contrajo.

Asimismo, el precio de los metales industriales inicia la sesión con ganancias. El precio del cobre sube 1.85%, el níquel 0.18%, el aluminio 1.04% y el zinc 1.47 por ciento. Cabe recordar que, el lunes el London Metal Exchange se mantuvo cerrado por la celebración del Lunes de Pascua en el Reino Unido.

La fortaleza en el mercado de commodites se ve reflejada en el mercado cambiario, pues las divisas que más ganan terreno son las relacionadas con las materias primas. Las divisas más apreciadas son: El rand sudafricano con 0.84%, el real brasileño con 0.66%, el peso mexicano con 0.56%, el peso chileno con 0.50%, el peso argentino con 0.36% y el peso colombiano con 0.28 por ciento. Por el contrario, la fortaleza del dólar, lleva a que la mayoría de sus principales cruces pierdan terreno, siendo las más depreciadas: El florín húngaro con 0.96%, el zloty polaco con 0.79%, la corona checa con 0.69%, el franco suizo con 0.52%, el ringgit de Malasia con 0.50%, el dólar australiano con 0.45% y el euro con 0.43 por ciento.

Cabe destacar que, el yen japonés se aprecia 0.17% ante la expectativa de que el Banco de Japón continúe con su política monetaria restrictiva, subiendo gradualmente la tasa de interés. Por ahora, para la decisión del primero de mayo se espera que el Banco de Japón mantenga la tasa de interés sin cambios en 0.5 por ciento.

Mientras, el mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ligera pérdida de 0.17%, ligando 2 sesiones a la baja, mientras que el CSI 300 de Shanghái cayó ligeramente 0.02 por ciento. Por otro lado, el Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 0.78% en la sesión. En Europa, el STOXX 600 registra una pérdida de 0.47%, el DAX alemán muestra una caída de 0.48% y el CAC 40 francés cae 0.31%. Por otro lado, el FTSE 100 de Londres registra una ganancia en la sesión de 0.29 por ciento.

Se observan en Estados Unidos ganancias debido a un efecto rebote, luego de las fuertes pérdidas en la sesión de ayer. El Dow Jones registra una ganancia de 1.00%, el Nasdaq Composite avanza 1.11% y el S&P 500 gana 1.01 por ciento.

En México se publicó el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE). El crecimiento mensual de febrero tuvo una revisión significativa al alza, de 0.12% a 1.14 por ciento. Por su parte, el crecimiento mensual estimado para marzo se ubicó en -0.02 por ciento. Considerando estos datos, en el primer trimestre el PIB habría mostrado una contracción moderada de 0.04 por ciento.

Anteriormente las estimaciones mostraban una contracción trimestral del PIB cercana a 0.70%, pero se ajusta debido a la revisión al alza del IOAE de febrero. De confirmarse una contracción del PIB de 0.04% en el primer trimestre, el crecimiento anual se ubicaría en 0.53 por ciento. Es importante recordar que estos datos pueden ser revisados de forma significativa, incluso la estimación de febrero, por lo que será relevante la publicación del Indicador Global de Actividad Económica (IGAE) correspondiente a febrero, este viernes 25 de abril.

Por su parte, los indicadores de establecimientos con programa de la Industria Manufacturera, Maquiladora y de Servicios de Exportación (IMMEX) correspondientes a febrero de 2025 mostraron, en cifras ajustadas por estacionalidad, que el personal ocupado disminuyó 0.17% mensual. A tasa anual, el personal ocupado retrocedió 0.61%, acumulando 14 meses consecutivos de caídas. Por su parte, las horas trabajadas totales crecieron 0.80% mensual, mientras que, a tasa anual, mostraron un ligero incremento de 0.02%, cortando 14 meses consecutivos de retrocesos. El deterioro de las cifras de personal ocupado y el bajo aumento de las horas trabajadas indican que persiste la debilidad en la industria manufacturera. Finalmente, las remuneraciones reales crecieron 1.61% mensual, rebotando desde la caída de 0.39% del mes previo. A tasa anual, crecieron 7.25%, siendo el mayor aumento desde junio de 2022 (+7.38%).

Según cifras originales, el personal ocupado registró en febrero de 2025 disminuciones anuales en 10 de los 20 subsectores, de los cuales destaca: 1) productos textiles, excepto prendas de vestir (-12.61%), que acumula 8 meses de disminuciones, 2) fabricación de prendas de vestir (-11.02%), que registra 32 meses consecutivos de caídas e 3) industrias metálicas básicas (-11.00%), que registra la mayor caída anual desde que inició la serie en julio de 2007.

Cabe recordar que los aranceles entraron en vigor en marzo, por lo que se espera que los datos de marzo muestren un mayor deterioro.

En la sesión serán relevantes los comentarios del presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, quien hablará a las 11:40 horas, seguido de los comentarios del presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, quien hablará a las 12:30 horas. Asimismo, la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, hablará a las 16:00 horas y a las 22:00 horas.

Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 19.58 y 19.79 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 3.5 puntos base a 4.72 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.79% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.7048 a 1 mes, 20.0734 a 6 meses y 21.5051 pesos por dólar a un año.