La apreciación del peso se debe principalmente a tres factores:

1. Optimismo en torno a un acuerdo comercial entre China y Estados Unidos. Hoy por la mañana Donald Trump señaló en su red social que ya se alcanzó un acuerdo y que solo necesitará de la aprobación suya y del presidente de China, Xi Jinping. Dijo que China suministrará los imanes y tierras raras que sean necesarias y Estados Unidos cumplirá con su parte del acuerdo, incluyendo que estudiantes chinos puedan asistir a universidades estadunidenses. Finalmente, agregó que el arancel que impondrá Estados Unidos será en total del 55%, aunque su mensaje es poco claro al respecto. En medios se presume que este arancel corresponde en 10% a un arancel general, 20% a los aranceles por la crisis del fentanilo y 25% por aranceles previos.

Posteriormente, Trump mencionó en un segundo mensaje, que Xi Jinping y él trabajarán juntos de cerca para abrir a China a las exportaciones de Estados Unidos, lo que será bueno para ambos países.

El tono positivo de los mensajes de Trump reduce la probabilidad de que se dé pronto otro escalamiento en la guerra comercial con China, como el ocurrido entre abril y mayo, cuando los aranceles que impuso a las importaciones de ese país alcanzaron 145%, ocasionando volatilidad en el mercado cambiario y pérdidas en el mercado de capitales.

2. En Estados Unidos la inflación al consumidor se ubicó por debajo de la expectativa del mercado, generando especulación de que la Reserva Federal podría recortar su tasa de interés en los próximos meses. La inflación de mayo se ubicó en una tasa mensual de 0.08%, por debajo de la expectativa del mercado de 0.17 por ciento. A tasa anual, se ubicó en 2.35%, cortando una racha de 3 meses consecutivos de desaceleraciones, debido a una baja base de comparación, pero ubicándose por debajo de la expectativa del mercado de 2.44 por ciento. Asimismo, la inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 2.79% anual, acelerándose ligeramente respecto al dato de abril de 2.78%, pero ubicándose por debajo de la expectativa del mercado de 2.90 por ciento. A tasa mensual, la inflación subyacente se ubicó en 0.13%, también por debajo de la expectativa del mercado de 0.28 por ciento.

Al interior, resaltó la caída en los precios de los energéticos, al registrar una inflación mensual de -0.98%, siendo la segunda caída en los últimos 3 meses. A tasa anual, los energéticos registraron una inflación de -3.46%, cayendo por cuarto mes al hilo. En cuanto a los commodities mostraron una inflación de -0.04% mensual y 0.28% anual, mostrando una inflación positiva por segundo mes al hilo, luego de una racha de 15 meses consecutivos de caídas. En cuanto al sector de servicios registró una inflación mensual de 0.17%, desacelerándose desde el dato de abril en la que se observó una inflación de 0.29 por ciento. A tasa anual, los servicios mostraron una inflación de 3.56%, desacelerándose por séptimo mes consecutivo y ubicándose en su menor tasa desde noviembre del 2021.

Por otro lado, se observaron presiones al alza en los precios de los alimentos, con una inflación mensual de 0.29%, luego de haber caído 0.08% en abril. A tasa anual, los alimentos mostraron una inflación de 2.88% acelerándose desde el dato de abril de 2.76 por ciento.

Con estos datos, el mercado estima que la Fed hará dos recortes de tasa de interés este año en septiembre y diciembre.

3. Desde ayer circula en medios que los gobiernos de Estados Unidos y México están cerca de lograr un acuerdo para eliminar los aranceles de 50% a las importaciones de acero y aluminio, hasta cierto volumen. Con esto, se permitiría a los compradores estadunidenses importar acero mexicano libre de aranceles, siempre y cuando las exportaciones totales a Estados Unidos se ubiquen por debajo del volumen histórico. Esta medida disminuiría la incertidumbre sobre las relaciones comerciales entre México y Estados Unidos.

Mientras, en la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: El florín húngaro con 0.48%, el peso mexicano con 0.39%, la corona checa con 0.39%, el zloty polaco con 0.38% y la corona danesa con 0.38 por ciento. Las divisas más depreciadas hoy son: El rublo ruso con 1.09%, el won surcoreano con 0.32%, el rand sudafricano con 0.12%, el dólar neozelandés con 0.10% y el dólar australiano con 0.05 por ciento. El dólar inicia con un retroceso de 0.16% de acuerdo con el índice ponderado.

El debilitamiento del dólar estadunidense tras la publicación de la inflación de Estados Unidos correspondiente a mayo, permite que el euro inicie la sesión con una apreciación de 0.37%, cotizando en 1.1467 euros por dólar. Cabe destacar que, a diferencia de la Reserva Federal, que se espera haga dos recortes a la tasa de interés, se espera que el Banco Central Europeo frene el ciclo de recortes a las tasas.

A su vez, el mercado de capitales muestra ganancias generalizadas a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ganancia de 0.55%, ligando 4 sesiones al alza. El Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 0.84%, cerrando en su mayor nivel desde el 19 de marzo, mientras que el CSI 300 de Shanghái ganó 0.75% en la sesión. En Europa y Estados Unidos, se observan ganancias debido a la publicación de la inflación de Estados Unidos por debajo de lo esperado por el mercado. El STOXX 600 registra una ganancia de 0.03%, el DAX alemán muestra un avance de 0.29%, el CAC 40 francés gana 0.07% y el FTSE 100 de Londres gana 0.23%. En Estados Unidos, el Dow Jones muestra un avance de 0.06%, el Nasdaq Composite gana 0.24% y el S&P 500 avanza 0.15 por ciento.

Por otra parte, en el mercado de materias primas, el debilitamiento del dólar estadunidense y el acuerdo comercial tentativo entre Estados Unidos y China llevaron al WTI a iniciar la sesión cotizando en 66.20 dólares por barril, ganando 1.88 por ciento. Por su parte, el oro gana 0.50% y cotiza en 3,340.17 dólares por onza.

Es importante mencionar que, a pesar de la apreciación del peso, no han desaparecido los riesgos para México. Cabe recordar que ayer la secretaria de Seguridad Nacional, Kristi Noem, dijo en la Oficina Oval que la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, alentó las protestas en Los Ángeles. Por su parte, el senador estadunidense, Eric Schmitt, que antier propuso elevar el impuesto a las remesas a 15%, dijo que propondrá un impuesto 5% mayor, luego de que el presidente del Senado en México se burlara de su propuesta inicial.

Aunque Trump, no ha hecho comentarios similares, la situación de disturbios en Estados Unidos eleva la probabilidad de que su administración adopte una postura más agresiva con México. Hoy se espera que la presidenta de México se reúna con el subsecretario de Estado de Estados Unidos, Christopher Landau, a las 10:00 horas, en donde es probable que se aborden temas de migración, seguridad fronteriza y crimen organizado.

Por su parte, ayer por la tarde la empresa automotriz General Motors anunció que planea invertir en Estados Unidos durante los próximos dos años alrededor de 4 mil millones de dólares para elevar su producción de vehículos eléctricos y de combustión interna. De acuerdo con el comunicado de General Motors, con esta inversión lograrán ensamblar más de 2 millones de autos por año en Estados Unidos. Además, la CEO de General Motors, Mary Barra declaró que la empresa está comprometida a producir sus vehículos en Estados Unidos y que el futuro del transporte estará liderado por “la innovación americana y su habilidad manufacturera”. Lo anterior generó temores de que General Motors pudiera cerrar sus plantas automotrices en México, ubicadas en San Luis Potosí, Ramos Arizpe, Silao y Toluca, pero ayer por la noche el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, declaró que tuvo una llamada con General Motors, informando que no habrá cierres de plantas, disminución en la producción de vehículos, ni despidos.

En cuanto a indicadores económicos de México, en abril la actividad industrial mostró un crecimiento de 0.09% mensual, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad, tras la contracción de 1.20% en marzo. El ligero repunte en abril se explicó principalmente por el desempeño de la minería que creció 1.31% mensual, la manufactura con 0.74% y los servicios básicos con 0.14%, que lograron compensar parcialmente la caída en el sector de la construcción de 1.96 por ciento.

A tasa anual, la actividad industrial retrocedió 0.73% en abril, ligando dos meses consecutivos de contracciones. De hecho, en los últimos ocho meses, solo uno ha mostrado crecimiento anual (febrero con 0.42%). Al interior de la actividad industrial de abril, la manufactura fue el único sector con crecimiento anual, con un avance de 1.44 por ciento. En contraste, la minería cayó 6.79%, la construcción retrocedió 2.73% y los servicios básicos disminuyeron 0.09 por ciento.

Con lo anterior, la actividad industrial en México acumula un retroceso de 1.08% anual en los primeros cuatro meses del año, en comparación con el mismo periodo del 2024. De hecho, se trata de la primera contracción para un primer cuatrimestre del año desde el primer cuatrimestre del 2020 (-9.74%).

Se publicó la Encuesta de Viajeros Internacionales (EVI) para abril de 2025. Mostró que el gasto total de los visitantes que entraron al país alcanzó 3.04 mil millones de dólares, aumentando 12.54% anual, el mayor crecimiento para un mes de abril desde el 2021. El gasto promedio por visitante fue de 396.80 dólares, disminuyendo 0.84% anual en términos nominales. En términos reales, tomando en cuenta la inflación y el tipo de cambio, el gasto total presentó un incremento anual de 29.18% mientras que el gasto medio en términos reales aumentó 13.83% anual.

En abril, México recibió 7.67 millones de visitantes, mostrando un incremento anual de 13.49%, el mayor crecimiento para un mes de abril desde el 2023. Con esto, el número de visitantes en los primeros cuatro meses del año asciende a 31.46 millones, creciendo 13.31% respecto al mismo periodo del año pasado. Sin embargo, muestra un rezago de 3.81% respecto al primer trimestre de 2019, previo a la pandemia.

Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 18.93 y 19.10 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 3.3 puntos base en 4.43 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.70% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.0527 a 1 mes, 19.3705 a 6 meses y 19.7714 pesos por dólar a un año.