La depreciación se debe a:
- La posibilidad de imposición de nuevos aranceles por parte de la administración de Donald Trump, quienes iniciaron una serie de investigaciones a varios de los principales socios comerciales de Estados Unidos, destacando: China, la Unión Europea, México, India, Japón, Corea del Sur y Taiwán, entre otros. Cabe resaltar que Canadá no se encuentra entre los países investigados.
Estas investigaciones forman parte del esfuerzo de la administración estadunidense por reconstruir su política arancelaria después de que la Suprema Corte de Estados Unidos invalidara el 20 de febrero de este año los aranceles bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA por sus siglas en inglés). En este contexto, las indagatorias buscan generar el sustento legal necesario para que el gobierno pueda imponer nuevos aranceles a las importaciones provenientes de países que, según el documento, “mantienen niveles de producción industrial que exceden la demanda del mercado y generan distorsiones en el comercio internacional”.
La medida podría elevar las tensiones comerciales con China en vísperas de una posible reunión entre Donald Trump y Xi Jinping, a finales de este mes en China, además de complicar la revisión del T-MEC, que iniciará el 16 de marzo.
Además de las investigaciones bajo la sección 301, el gobierno de Trump iniciará otra investigación para prohibir las importaciones realizadas con mano de obra forzada.
- El fortalecimiento del dólar estadunidense de 0.29%, de acuerdo con su índice ponderado. El dólar avanza ante un incremento en la aversión al riesgo a nivel global por la intensificación de la guerra. El gobierno de Irán lanzó una nueva ola de ataques contra infraestructura estratégica y transporte marítimo en la región. En Dubái, los residentes reportaron haber recibido dos alertas de misiles durante la noche del miércoles, mientras que medios locales señalaron que un dron impactó un edificio en la ciudad.
Cabe resaltar que, de acuerdo con diversos reportes, Irán estaría considerando como objetivos a bancos e instituciones financieras, ampliando el alcance de los ataques más allá de instalaciones militares o energéticas. Por otro lado, el gobierno de Kuwait informó que su aeropuerto internacional fue atacado por varios drones, lo que provocó daños materiales en la infraestructura.
Asimismo, dos buques petroleros fueron alcanzados cerca de las costas de Irak, mientras que el gobierno de Omán evacuó la terminal clave de exportación de petróleo de Mina Al Fahal como medida preventiva ante el riesgo de nuevos ataques. Estos acontecimientos han renovado la preocupación de los mercados sobre posibles disrupciones en el suministro energético global. Como resultado, los inversionistas han incrementado su demanda por activos considerados refugio, lo que ha favorecido el fortalecimiento del dólar estadunidense.
Por su parte, el tipo de cambio alcanzó un nuevo máximo en la sesión, luego de que el Ayatolá de Irán señaló que el estrecho de Ormuz deberá permanecer cerrado y que Irán continuará sus ataques en contra de bases militares en la región, agregando que países vecinos deberían cerrar las bases estadunidenses. También señaló que se ha estudiado el abrir otros frentes y que esto ocurrirá si persiste la guerra.
Ante esto, los precios de los energéticos continúan presionados al alza:
El gas natural en Estados Unidos empieza la sesión cotizando en 3.21 dólares por millón de BTU, con una ligera ganancia de 0.09 por ciento. Con ello, el gas natural de Estados Unidos ha ganado 12.35% desde el 27 de febrero.
El gas natural en Europa, comienza la sesión cotizando en 51.10 euros por MWh, con una ganancia de 2.22 por ciento. Este commodity sigue recuperándose de la fuerte caída vista el martes (-16.05%), pero su precio se mantiene muy elevado, pues desde que empezó la guerra suma un avance de 59.89 por ciento.
Mientras, los metales preciosos inician la sesión con ganancias moderadas. El oro cotiza en 5,184 dólares por onza, con un avance de 0.14%, mientras que la plata cotiza en 87.35 dólares por onza, con un avance de 1.87 por ciento. Destaca que la plata ha ganado en cuatro de las últimas cinco sesiones, acumulando un avance de 6.22% en ese periodo.
Y en la canasta amplia de principales cruces, ninguna divisa gana en la sesión. Por otro lado, las divisas más depreciadas hoy son: el peso chileno con 1.46%, el rand sudafricano con 1.22%, el florín húngaro con 1.09%, el real brasileño con 1.01% y el won surcoreano con 0.94 por ciento. El peso mexicano se ubica en la posición 7 entre las divisas más depreciadas.
También el mercado de capitales continúa con pérdidas ante el incremento en la aversión al riesgo global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una caída de 1.04%, luego de 2 sesiones al hilo de avances. El Hang Seng de Hong Kong mostró una pérdida de 0.70% y el CSI 300 de Shanghái cayó 0.36 por ciento. En Europa, el STOXX 600 muestra una pérdida de 0.21%, el DAX alemán registra una caída de 0.32%, el CAC 40 francés pierde 0.54% y el FTSE 100 de Londres cae 0.40 por ciento. En Estados Unidos, el Dow Jones registra una pérdida de 0.83%, el Nasdaq 100 cae 0.63% y el S&P 500 pierde 0.65 por ciento.
Esta mañana la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un aumento de 1.4 puntos base, ubicándose en 4.24% y, desde que inició la guerra en Irán, acumula un incremento de 30.6 puntos base, lo que refleja la expectativa de presiones inflacionarias. La tasa de los bonos del Tesoro a 30 años muestra un comportamiento similar, aumentando 0.4 puntos base al comienzo de la sesión y ubicándose en 4.88%, pero acumulando un incremento de 27 puntos base desde que comenzó la guerra.
Cabe mencionar que el mercado está descontando que la Reserva Federal hará solamente un recorte de la tasa de interés en el año, de 25 puntos base el 9 de diciembre, a diferencia del lunes que el mercado descontaba ese recorte para el 16 de septiembre.
Respecto a indicadores económicos de relevancia, el día de hoy se publicaron los datos de comercio de enero en Estados Unidos. Según series ajustadas por estacionalidad las exportaciones crecieron 5.54% o 15,848 millones de dólares (mdd) a tasa mensual, siendo el mayor incremento desde julio del 2020 y llevando a las exportaciones en enero a ubicarse en 302,149 millones, el mayor nivel en registro para cualquier mes. Por otro lado, las importaciones mostraron una ligera caída de 0.72% o 2,597 millones, luego de 2 meses de incrementos. Con lo anterior, la balanza comercial correspondiente a enero mostró un déficit de 54,455 mdd, cayendo 25.30% respecto a diciembre.
México se ubicó en el primer lugar entre los países de donde Estados Unidos más importa con 42,518 mdd en enero, representando el 16.32% de las importaciones totales de Estados Unidos. Le siguen Canadá con 10.87%, Taiwán con 8.33% y China cayó a cuarto lugar con 8.08% de las importaciones totales. Por otro lado, destaca que México es el país al que Estados Unidos más exporta con 16.95 por ciento. Debido a esto, México se ubicó como el cuarto país con el que Estados Unidos tiene mayor déficit con 14.74% del total. En enero, el país con el que Estados Unidos tuvo el mayor déficit comercial fue Vietnam con 24.63% del déficit total, seguido por Taiwán con 22.63% y China con 17.17 por ciento. Cabe recordar que, en el 2025, China se ubicó como el país con quien Estados Unidos tuvo el mayor déficit comercial con 16.33% del total.
Finalmente, en enero, Estados Unidos cobró un arancel promedio de 9.83% es decir, por cada dólar de importación, Estados Unidos recibió 9.83 centavos en promedio por concepto de aranceles. En el mes, se cobraron un total de 25,608 millones de dólares por concepto de aranceles, mostrando una caída de 2.23% respecto a diciembre del 2025.
Entre los 35 países de los que más importa Estados Unidos, China es el que tiene el mayor arancel con 30.92%, seguido por Camboya con 27.81%, India con 21.77%, Indonesia con 21.30% y Turquía con 17.58 por ciento. México se ubicó en la posición número 27 con un arancel cobrado de 4.00%, bajando desde lo observado en diciembre del 2025 en el que se cobró un arancel promedio de 4.36 por ciento.
Por otro lado, las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana terminada el 7 de marzo se ubicaron en 213 mil, bajando en mil respecto a la semana anterior y ubicándose ligeramente por debajo de la expectativa del mercado de 215 mil. Por su parte, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo se ubicaron en 1.850 millones en la semana del 28 de febrero, bajando en 21 mil respecto a la semana anterior y ubicándose ligeramente por encima de la expectativa del mercado de 1.849 millones.
Los inicios de vivienda de enero del 2026 mostraron un crecimiento de 7.21%, muy por encima de la contracción de 4.51% que esperaba el mercado. Con esto, los inicios de vivienda se ubicaron en 1.487 millones anualizados, ubicándose en su mayor nivel desde febrero de 2025. Con esto, los inicios de viviendas registran un incremento anual de 9.50%, sumando avances en dos de los últimos tres meses.
Por otro lado, los permisos de construcción mostraron una caída de 5.43% mensual en enero, mayor a la que esperaba el mercado (-2.53%). Con esto, los permisos se ubicaron en 1.376 millones, su menor nivel desde agosto del año pasado. De esta forma, a tasa anual mostraron una caída de 5.75%, hilando 10 meses de caídas, algo que no ocurría desde el periodo de agosto de 2022 a julio de 2023 cuando cayeron a tasa anual durante 12 meses consecutivos.
En cuanto a noticias relevantes, luego de que ayer se desechara la reforma electoral por no alcanzar la mayoría calificada en la Cámara de Diputados, se discutió un “Plan B”. Fuentes con conocimiento del tema, aseguraron que el “Plan B” incluiría reformas constitucionales para ajustar el calendario de la elección judicial y sincronizar la revocación de mandato con las elecciones constitucionales. Además, se buscará bajar los salarios de funcionarios electorales. Por el momento no hay una propuesta oficial, pero se espera que en los próximos días se inicie con mesas de trabajo para que la iniciativa sea enviada la próxima semana.
Finalmente, ayer el pleno del Senado aprobó por unanimidad, con 116 votos a favor, la reforma presidencial que elimina las llamadas “pensiones doradas” en organismos paraestatales como Pemex, CFE, Luz y Fuerza y la banca de desarrollo. La reforma establece que, una vez que sea avalada en la Cámara de Diputados, a donde fue enviada la minuta para su revisión, los pensionados que reciben entre 100 mil y hasta un millón de pesos, recibirán alrededor de 70 mil pesos, tope fijado en la mitad del salario de la presidenta. Esta medida tendrá carácter retroactivo, aunque el dictamen excluye de estos recortes a los exfuncionarios de las Secretarías de Estado y a los militares.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años aumenta 1.4 puntos base a 4.24%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.69% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.8389 a 1 mes, 18.0959 a 6 meses y 18.4040 pesos por dólar a un año.