El fortalecimiento del dólar se debe a un regreso de la aversión al riesgo, luego de que el fin de semana circuló en medios que Irán había cerrado de nuevo el estrecho de Ormuz y no planeaba atender a una segunda ronda de negociaciones con Estados Unidos, reduciendo la probabilidad de que el conflicto termine pronto. Ante esto, Estados Unidos atacó y tomó control de un buque de carga procedente de Irán que intentaba cruzar el estrecho. Por ahora, representantes de Irán señalan que no planean continuar las negociaciones debido al bloqueo estadunidense y a las demandas excesivas de Washington.
Es importante agregar que la aversión al riesgo en los mercados financieros parece contenida, pues en semanas previas ha ocurrido que de último minuto logran extenderse las fechas de cese al fuego y se avanza en las negociaciones, lo que no puede descartarse. De hecho, de acuerdo con medios, una delegación de Irán llegará a Islamabad el martes, lo que podría señalar la disposición a que las negociaciones continúen.
Por su parte, en la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el won surcoreano con 0.86%, el shekel israelí con 0.72%, el peso chileno con 0.27%, el dólar australiano con 0.22%, la rupia india con 0.21% y el yen japonés con 0.17 por ciento. Las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 0.91%, la corona noruega con 0.47%, el dólar taiwanés con 0.19%, la corona sueca con 0.18%, la rupia de Indonesia con 0.12% y el franco suizo con 0.09 por ciento.
Debido a las noticias negativas sobre las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, el mercado es más cauteloso esta mañana respecto a la política monetaria de los principales bancos centrales. Para la Reserva Federal, el mercado descuenta recortes por un total de 13 puntos base en el año, por debajo de los 15 puntos base que se esperaban al cierre de la semana pasada. Para el Banco de Inglaterra, se estiman incrementos a la tasa por un total de 30 puntos base, por encima de los 23 puntos base al cierre de la semana pasada. Para el Banco Central Europeo, el mercado descuenta incrementos por un total de 45 puntos base, por encima de 38 puntos base al cierre de la semana pasada. Finalmente, para el Banco de Japón, el mercado descuenta incrementos por un total de 50 puntos base en el año, sin cambios respecto al cierre de la semana pasada.
Tendrán estos bancos centrales sus anuncios de política monetaria la siguiente semana, iniciando con el Banco de Japón el 27 de abril por la noche, seguido de la Reserva Federal el 29 de abril. Por su parte, el 30 de abril tendrán su anuncio el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra. Debido a la cercanía de estos anuncios, es probable que en los próximos días los mercados reaccionen con mayor fuerza a las expectativas sobre el futuro de la política monetaria.
La Secretaría de Hacienda dio a conocer en el Diario Oficial de la Federación los estímulos fiscales del IEPS para el periodo del 18 al 24 de abril de 2026. En esta ocasión, los estímulos registraron una reducción significativa respecto a la semana previa, reflejando un menor apoyo fiscal a los combustibles. Para la gasolina regular (Magna), el estímulo se ubicó en 11.67%, por debajo del 26.97% observado la semana anterior. En el caso de la gasolina Premium, el estímulo se eliminó por completo, pasando de 8.90% a 0.00 por ciento. Finalmente, el diésel registró un estímulo de 43.17%, mostrando una disminución importante frente al 80.35% previo. Este ajuste implica que el gobierno federal absorbe una menor proporción del IEPS, trasladando una mayor carga fiscal al consumidor final, particularmente en el caso de la gasolina Premium, donde se pagará la cuota completa del impuesto por litro. Desde el inicio de la guerra entre Irán y Estados Unidos, el precio de la gasolina Magna ha subido 1.88% y la Premium 10.47 por ciento.
A su vez, en el mercado de materias primas se han reanudado las presiones al alza sobre los precios de energéticos:
- El petróleo WTI comienza la sesión cotizando en 88.27 dólares por barril, con una ganancia de 5.27 por ciento. Cabe recordar que el pasado viernes el precio cayó 11.45%, cuando tocó un mínimo de 80.56 dólares por barril, nivel no visto desde el 10 de marzo. El precio del WTI aún se mantiene alto, con un avance acumulado de 32.11% frente al 27 de febrero.
- El petróleo Brent inicia la sesión cotizando en 94.59 dólares por barril, con un avance de 4.66 por ciento. Esto ocurre luego de que el viernes perdió 9.07% y tocó un mínimo de 86.09 dólares por barril, nivel no visto desde el 11 de marzo. Con respecto al comienzo de la guerra, el Brent aún muestra un avance de 31.06 por ciento.
- El gas en Europa empieza la sesión cotizando en 40.26 euros por MWh, con una ganancia de 3.85%, tras haber descendido 8.61% en la sesión del viernes. El precio del gas en Europa ha mostrado una marcada normalización tras haber superado los 60 euros por MWh; sin embargo, todavía se mantiene muy elevado, mostrando un alza de 27.44% con respecto al inicio de la guerra.
- El gas natural en Estados Unidos comienza la sesión cotizando en 2.72 dólares por millón de BTU. Este commodity hila cuatro sesiones de ganancias, sumando un avance de 4.81% en ese periodo. Sin embargo, se mantiene bajo, pues al compararlo con su nivel previo al inicio de la guerra muestra un rezago de 5.52 por ciento.
La guerra también ha presionado al alza el precio de los fertilizantes. De acuerdo con datos de Bloomberg, el contrato activo de futuros de Urea Granular en el Medio Oriente cerró cotizando en 850 dólares por tonelada métrica en la semana que terminó el 17 de abril, su mayor nivel desde el 28 de abril del 2022, con una ganancia semanal de 2.41 por ciento. Con respecto al inicio de la guerra, acumula un avance de 77.08 por ciento. Los mayores precios de fertilizantes podrían propiciar alzas en los precios de alimentos a nivel global, tanto frescos como procesados, generando mayores presiones inflacionarias.
Por el contrario, los metales preciosos empiezan la sesión con pérdidas generalizadas. El oro cotiza en 4,802 dólares por onza, con un retroceso de 0.58 por ciento. Por su parte, la plata cotiza en 79.52 dólares por onza, con una caída de 1.70 por ciento. La plata muestra una caída más pronunciada luego de que el viernes cerró con una ganancia diaria de 3.15 por ciento.
Muestra el mercado de capitales pérdidas generalizadas a nivel global, con la excepción de los índices de la sesión asiática que registraron ganancias. El Nikkei japonés mostró un avance de 0.60%, ganando en 4 de las últimas 5 sesiones. El Hang Seng de Hong Kong registró una ganancia de 0.77%, mientras que el CSI 300 de Shanghái ganó 0.61 por ciento. En Europa y Estados Unidos, las pérdidas se deben al incremento en las tensiones en Medio Oriente. El STOXX 600 registra una caída de 1.08%, el DAX alemán muestra una pérdida de 1.38%, el CAC 40 francés cae 1.17% y el FTSE 100 de Londres pierde 0.67 por ciento. En Estados Unidos, el Dow Jones registra una pérdida de 0.40%, el Nasdaq 100 cae 0.27% y el S&P 500 pierde 0.34 por ciento.
En cuanto a noticias relevantes, el día de mañana iniciarán las comparecencias de Kevin Warsh, nominado por Donald Trump para presidir la Reserva Federal, ante el Comité Bancario del Senado, órgano encargado de evaluar y, en su caso, aprobar a los candidatos propuestos por el Ejecutivo para encabezar el banco central. No obstante, el proceso podría enfrentar obstáculos, luego de que el senador Thom Tillis señalara que no respaldará nuevas nominaciones hasta que el Departamento de Justicia concluya las investigaciones en torno a Jerome Powell, actual presidente cuyo mandato expira el próximo 15 de mayo. En este contexto, la comparecencia de Warsh será relevante para el mercado, pues podría enviar señales sobre su postura sobre política monetaria ante los recientes aumentos en precios de energéticos.
Por otro lado, en México, hoy será relevante la reunión entre el representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer y el secretario de Economía de México, Marcelo Ebrard. Se espera que en estas conversaciones se aborden aranceles sectoriales al acero y al aluminio, sector automotriz y productos agrícolas, así como posibles modificaciones a las reglas de origen. Cabe recordar que las conversaciones del T-MEC inician formalmente el 1 de julio. Es probable que estas conversaciones sean prolongadas y no se descarta una renegociación del tratado, lo que aumentaría la incertidumbre sobre México. El viernes, el secretario de Comercio de Estados Unidos mencionó que considera el T-MEC como un tratado “pobre” que necesita ser “reconsiderado y reimaginado”.
Cabe recordar que en enero el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) mostró una contracción mensual de 0.92%, por lo que la revisión al alza de febrero y el estancamiento de la actividad económica en marzo, son insuficientes para compensar la caída al comienzo del año. Considerando la información disponible del IOAE e IGAE, en el primer trimestre del año el PIB habría mostrado una contracción trimestral de 0.54%, que sería su primera caída trimestral desde el cuarto trimestre del 2024 (-0.98%). A tasa anual, el PIB crecería 0.89% en el primer trimestre, desacelerándose desde el crecimiento de 1.79% en el cuarto trimestre del 2025. Es importante señalar que las cifras del IOAE tienden a ser revisadas de forma significativa.
Se publica información económica relevante en la semana. En México, el miércoles 22 de abril se publican las estadísticas de la Industria Manufacturera, Maquiladora y de Servicios de Exportación (IMMEX) correspondientes al mes de febrero. El jueves 23 se publica la inflación de la primera quincena de abril, la Encuesta Mensual de Servicios (EMS) y la Encuesta Mensual sobre Empresas Comerciales (EMEC) correspondientes al mes de febrero. Finalmente, el viernes 24 de abril se publicará la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC) y el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) del mes de febrero, así como la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) de marzo.
En Estados Unidos, el martes 21 de abril se publicarán las ventas minoristas de marzo y las ventas de viviendas pendientes del mismo mes. El jueves 23 de abril se publicarán las solicitudes iniciales y continuas de apoyo por desempleo y el PMI elaborado por S&P del mes de abril. Finalmente, el viernes 24, se publicará la revisión final del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan correspondiente al mes de abril.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años se mantiene sin cambios en 4.24 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.60% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.3770 a 1 mes, 17.6102 a 6 meses y 17.9005 pesos por dólar a un año.