El dólar avanza por quinta sesión consecutiva, acumulando una ganancia de 1.17% en ese periodo. El fortalecimiento del dólar se debe a la cautela del mercado ante los limitados avances observados durante la visita del presidente Donald Trump a China. Aunque ambos países mantuvieron un tono diplomático positivo y reiteraron su disposición al diálogo, persisten tensiones importantes en temas comerciales, tecnológicos:

1. No se alcanzaron acuerdos en materia comercial que moderen la posición proteccionista de Estados Unidos. Trump señaló que no discutió con Xi Jinping una posible extensión de la tregua arancelaria entre ambos países y no hubo conversaciones sobre reducción de aranceles. Al mes de marzo, las importaciones de origen chino pagaron en Estados Unidos un arancel promedio del 22.01 por ciento.

2. La guerra entre Estados Unidos e Irán continúa y se esperaba que la visita a China pudiera ofrecer una ruta más clara para su conclusión. Persisten las preocupaciones geopolíticas relacionadas con Medio Oriente, luego de que Trump reiterara que Irán no puede desarrollar armas nucleares y señalara que la última propuesta iraní para terminar la guerra fue insuficiente. El presidente estadunidense indicó que aceptaría un acuerdo en donde Irán se comprometa a no enriquecer uranio con fines militares durante 20 años. Asimismo, Trump mostró menor interés en mantener el cese al fuego y advirtió que Estados Unidos podría retomar ataques militares contra objetivos iraníes.

Las declaraciones aumentaron la aversión al riesgo en los mercados financieros, especialmente debido a que no hubo avances concretos respecto a la reapertura del estrecho de Ormuz, una de las rutas marítimas más importantes para el comercio mundial de petróleo. La persistencia del conflicto y el riesgo de interrupciones en el comercio energético global impulsaron la demanda por activos refugio como el dólar estadunidense y presionan al alza los precios de energéticos.

-        El petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 104.40 dólares por barril, con un avance de 3.19% y ganando en cinco de las últimas seis sesiones, acumulando un avance de 10.11% en ese periodo. Con respecto al inicio de la guerra, el WTI suma una ganancia de 56.87 por ciento.

-        El Brent empieza la sesión cotizando en 108.25 dólares por barril, con una ganancia de 2.39%, avanzando en cinco de las últimas seis sesiones y sumando un incremento de 8.19% en ese periodo. Con respecto al 27 de febrero, el Brent acumula un aumento de 51.36%.

-        El gas natural en Estados Unidos comienza la sesión cotizando en 2.95 dólares por millón de BTU, con un alza del 1.94% e hilando tres sesiones de ganancias. Además, hoy tocó un máximo de 2.97 dólares por millón de BTU, su mayor nivel desde el 7 de abril. No obstante, con respecto a su nivel previo al inicio de la guerra, esta materia prima muestra un retroceso de 3.95 por ciento.

-        El gas natural en Europa cotiza en 49.55 euros por MWh, con un avance de 3.97%, hilando seis sesiones de ganancias, periodo en el que acumula un incremento de 13.74 por ciento. Así, hoy este commodity tocó un máximo de 49.63 euros por MWh, su mayor nivel desde el 13 de abril. Con respecto al inicio de la guerra, el gas en Europa acumula una ganancia de 59.03 por ciento.

Por el contrario, los metales preciosos empiezan la sesión a la baja, perfilándose para cerrar la semana con pérdidas. El oro cotiza en 4,555 dólares por onza, con un retroceso de 2.08%, su cuarta sesión al hilo en contracción y mostrando su mayor caída diaria desde el 21 de abril. La plata cotiza en 77.66 dólares por onza, con un retroceso de 7.03%, en su segunda sesión al hilo de pérdidas y siendo la mayor contracción desde el 3 de marzo, el segundo día hábil luego del inicio de la guerra.

Mientras, en la canasta amplia de principales cruces, las divisas que más se deprecian hoy son: el real brasileño con 1.45%, el peso chileno con 1.42%, el dólar neozelandés con 1.12%, el rand sudafricano con 1.06% y el florín húngaro con 1.03%. Por su parte, las únicas divisas que se aprecian hoy son: el rublo ruso con 0.35% y el dólar de Hong Kong con 0.02 por ciento.

Asimismo, la expectativa de mayores presiones inflacionarias por el incremento en los precios de energéticos también generó presiones al alza sobre las tasas de los bonos en las principales economías a nivel global:

-        La tasa de las notas del Tesoro a 10 años registra un incremento de 8.1 puntos base, alcanzando un máximo en la sesión de 4.5646%, su mayor nivel desde el 22 de mayo del 2025.

-        La tasa de los bonos de Japón a 30 años alcanzó un máximo de 4.028%, su mayor nivel desde 1999.

-        La incertidumbre política en Reino Unido ha impulsado también al alza a las tasas de los bonos del país. En la sesión, la tasa de los bonos a 10 años muestra un incremento de 15 puntos base a 5.14%, su mayor nivel desde el 2008. La tasa de los bonos a 30 años muestra un incremento de 18 puntos base, tocando un máximo de 5.847%, su mayor nivel desde 1998.

A su vez, el mercado de capitales muestra fuertes pérdidas a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una caída de 1.99%, la mayor desde el 2 de abril. El Hang Seng de Hong Kong mostró una pérdida de 1.62%, mientras que el CSI 300 de Shanghái cayó 1.12 por ciento. En Europa, el STOXX 600 registra una pérdida de 1.52%, el DAX alemán muestra una caída de 1.94%, el CAC 40 francés cae 1.59% y el FTSE 100 de Londres pierde 1.87 por ciento. En Estados Unidos, el Dow Jones registra una pérdida de 0.85%, el Nasdaq Composite cae 1.72% y el S&P 500 pierde 1.18 por ciento.

En abril, la producción industrial de Estados Unidos creció 0.68% respecto al mes previo, por encima de la expectativa del mercado que esperaba un menor crecimiento de 0.27% y siendo el mayor incremento desde febrero del 2025. A tasa anual, la producción industrial creció 1.35%, acelerándose desde lo observado en marzo (0.76%) y siendo el mayor avance desde enero de este año.

Por grupo de industria, el incremento en el mes estuvo respaldada por 2 de los 3 sectores, resaltando el sector de manufactura que mostró un incremento de 0.60%, por encima de la expectativa del mercado de 0.22% y siendo el mayor crecimiento desde febrero del 2025. A tasa anual, la producción manufacturera creció 2.76%, el mayor incremento desde enero. En cuanto al sector de servicios básicos, mostró un crecimiento de 1.91% en abril a tasa mensual, aumentando en 2 de los últimos 3 meses. A tasa anual mostró un crecimiento de 2.76% la mayor desde diciembre del 2025. Por su parte, el sector minero registró una contracción de 0.08%, cayendo por segundo mes al hilo. A tasa anual, la producción minera creció ligeramente en 0.25 por ciento.

Finalmente, la capacidad de planta utilizada se ubicó en 76.12% en abril, creciendo en 0.45 puntos porcentuales desde lo observado en marzo, siendo el mayor crecimiento desde febrero del 2025. En su comparación anual, muestra un ligero incremento de 0.01 puntos porcentuales, rompiendo una racha de 4 meses consecutivos de caídas.

En México, la Encuesta Mensual de las Industrias Manufactureras (EMIM) correspondiente a marzo de 2026, mostró que el personal ocupado total en la manufactura disminuyó 0.11% mensual, retrocediendo por segundo mes consecutivo, de acuerdo con la serie ajustada por estacionalidad. El indicador de personal ocupado total sigue mostrando una contracción anual de 2.48%, sumando 37 meses consecutivos de retrocesos. El deterioro del empleo en la manufactura se debe a: 1) la imposición de aranceles sectoriales a las importaciones en Estados Unidos, afectando principalmente a la industria automotriz y a la industria siderúrgica, 2) la falta de inversión en México, ante el deterioro en el estado de derecho, la baja confianza empresarial y la incertidumbre respecto a la relación comercial con Estados Unidos y 3) el incremento sostenido de los costos laborales en México.

A nivel subsector, las caídas anuales más profundas en marzo se observaron en: fabricación de equipo de transporte (-6.48%), fabricación de maquinaria y equipo (-4.99%), fabricación de productos textiles, excepto prendas de vestir (-4.71%), fabricación de prendas de vestir (-4.21%) e impresión e industrias conexas (-4.04%).

Los únicos subsectores con crecimiento anual del empleo en marzo fueron: fabricación de equipo de computación, comunicación, medición y de otros equipos, componentes y accesorios electrónicos (3.62%), fabricación de productos derivados del petróleo y del carbón (0.20%) e industria de las bebidas y del tabaco (0.08%).

Respecto a las horas trabajadas mostraron un incremento mensual de 0.05%, aunque a tasa anual registraron una contracción de 2.45 por ciento. Por su parte, las remuneraciones medias reales mostraron un crecimiento anual de 1.67 por ciento. La capacidad de planta utilizada se ubicó en 81.6% en marzo, manteniéndose en niveles similares a los del mes previo.

Por su parte, el Indicador Oportuno del Consumo Privado, que ofrece estimaciones preliminares sobre la evolución del consumo privado en México se revisó en marzo de 0.03% a un avance de 0.42% mensual. No obstante, con esto, en el primer trimestre el consumo privado mostró una caída trimestral de 1.36%, la primera desde el cuarto trimestre de 2024. A tasa anual, registró un crecimiento de 1.68%, contrastando con la caída de 1.16% de los primeros tres meses del 2025, pero ubicándose por debajo del crecimiento de 2022 (5.66%), 2023 (3.28%) y 2024 (5.42%).

Y para abril, el indicador anticipa un crecimiento mensual de 0.05 por ciento. De confirmarse la estimación para marzo y abril, el consumo privado registraría un crecimiento de 1.39% anual en los primeros cuatro meses del año de 2026, ubicándose por encima de la caída de 0.71% del mismo periodo del año anterior, pero aún por debajo de los crecimientos de 2021 (2.92%), 2022 (5.43%), 2023 (3.28%) y 2024 (5.10%).

En cuanto a noticias relevantes, circula en medios que en Estados Unidos presentaron una iniciativa para que el Pentágono elabore y entregue al Congreso un informe sobre el impacto del huachicol y el contrabando de combustible en México. De ser aprobada, el reporte tendría que incluir recomendaciones para combatir las redes de contrabando, fortalecer capacidades operativas contra el tráfico ilegal de combustible y ampliar el intercambio de inteligencia técnica y táctica entre agencias de seguridad. El reporte también deberá evaluar cómo el robo y tráfico ilegal de combustible afecta la seguridad regional, financia a organizaciones criminales y opera mediante redes transnacionales. La iniciativa aún debe pasar por el proceso legislativo ordinario en Estados Unidos. La iniciativa no implica acciones militares ni sanciones directas contra México, sino aumentar la presión sobre las estructuras logísticas y financieras de los cárteles.

Por otro lado, hoy es el último día de Jerome Powell al frente de la Reserva Federal, previo a que Kevin Warsh tome posesión oficialmente como nuevo presidente del banco central. El mercado se mantendrá atento a posibles cambios en el tono y estrategia de política monetaria bajo el liderazgo de Warsh.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.32 y 17.52 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años aumenta 8.1 puntos base a 4.56 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.62% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.4217 a 1 mes, 17.6493 a 6 meses y 17.9436 pesos por dólar a un año.