El dólar cae ante una menor aversión al riesgo en torno al conflicto en Medio Oriente, luego de que Donald Trump señalara que las negociaciones para alcanzar un acuerdo de paz con Irán continúan avanzando y podrían mostrar resultados concretos en los próximos días. Lo anterior ocurre después de que Israel e Irán acordaran suspender temporalmente los ataques, fortaleciendo las expectativas del mercado de que pueda evitarse una escalada mayor en la región.
Lo anterior favoreció una corrección a la baja en los precios del petróleo y debilitó al dólar estadunidense, ante menores preocupaciones sobre interrupciones prolongadas en el flujo de energía a través del estrecho de Ormuz. Además, algunos indicadores muestran una gradual normalización en los flujos energéticos de la región, luego de que Kuwait reanudara parcialmente ventas de crudo hacia Asia y aumentara ligeramente el tránsito marítimo en la zona.
- El petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 89.44 dólares por barril, con un retroceso de 2.04%, tocando un mínimo de 88.70 dólares por barril, no visto desde el 1 de junio. Con respecto al 27 de febrero, el WTI acumula un avance de 35.15 por ciento.
- El Brent empieza la sesión cotizando en 92.87 dólares por barril, con una caída de 1.46%, luego de un avance de 1.25% en la sesión anterior. Desde que comenzó la guerra, el precio del Brent ha subido un 31.02 por ciento.
- El gas natural en Europa comienza la sesión cotizando en 49.12 euros por MWh, con una pérdida de 1.43%, sumando caídas en tres de las últimas cuatro sesiones. Con respecto al 27 de febrero, el gas natural en Europa suma un avance de 58.37 por ciento.
- El gas natural en Estados Unidos inicia la sesión cotizando en 3.19 dólares por millón de BTU, con una ganancia de 1.21%, luego de dos sesiones consecutivas al alza. En esta línea, el gas natural en Estados Unidos muestra un rezago de 4.55% frente a su nivel previo al comienzo de la guerra.
Los metales preciosos empiezan la sesión con ganancias generalizadas. El oro cotiza en 4,337 dólares por onza, con un avance de 0.16%. Esto sucede como parte de una corrección al alza, luego de que el viernes registrara una caída de 3.27%. Por su parte, la plata cotiza en 68.45 dólares por onza, con un avance de 0.38%, después de que el viernes perdiera 8.19 por ciento.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 1.92%, el peso chileno con 0.79%, la rupia de Indonesia con 0.65%, el real brasileño con 0.64% y el florín húngaro con 0.61%. Por otro lado, las únicas divisas que se deprecian hoy son: el dólar taiwanés con 0.16%, el peso argentino con 0.06%, la lira turca con 0.04% y el yen japonés con 0.02 por ciento.
La rupia de Indonesia gana terreno frente al dólar luego de que el Banco de Indonesia sorprendió con un incremento de 25 puntos base en su tasa de interés de referencia, llevándola a 5.5%, en una decisión fuera de calendario. La medida busca frenar la fuerte salida de capitales y estabilizar la moneda, luego de que la rupia alcanzara mínimos históricos frente al dólar en medio de preocupaciones por la agenda económica del presidente Prabowo Subianto y la incertidumbre sobre el rumbo de la política económica. Asimismo, el banco central señaló que podría subir nuevamente la tasa para contener la volatilidad financiera.
Muestra el mercado de capitales ganancias generalizadas a nivel global, con la excepción del FTSE 100 de Londres que muestra una pérdida de 0.30%. Los demás índices muestran ganancias ante el optimismo sobre la situación en Medio Oriente y sobre las emisoras del sector tecnológico. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró un avance de 2.17%, luego de 3 sesiones de caídas de forma consecutiva. El CSI 300 de Shanghái mostró una ganancia de 1.87%, mientras que el Kospi surcoreano ganó 8.18%, luego de perder 14.96% en las 3 sesiones anteriores. En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.37%, luego de 2 sesiones de caídas. El DAX alemán muestra un avance de 0.49% y el CAC 40 francés gana 0.79%. En Estados Unidos, el Dow Jones registra un avance de 0.30%, el Nasdaq Composite gana 0.75% y el S&P 500 avanza 0.42 por ciento.
Respecto a indicadores económicos, en Estados Unidos los datos de comercio de abril en series ajustadas por estacionalidad mostraron que las exportaciones crecieron 2.61% u 8,325 millones de dólares (mdd) a tasa mensual, creciendo por cuarto mes al hilo y llevando a las exportaciones en abril a ubicarse en 327,101 millones, el mayor nivel en registro para cualquier mes.
Por otro lado, las importaciones mostraron también un incremento de 2.03% o 7,622 millones, creciendo en 5 de los últimos 6 meses. Con lo anterior, la balanza comercial correspondiente a abril mostró un déficit de 55,881 mdd, disminuyendo en 1.24% respecto a marzo y ubicándose por debajo de la expectativa del mercado de 56,350 mdd.
En los primeros cuatro meses del año, los principales socios comerciales de Estados Unidos fueron México con 16.4%, seguido por Canadá con 12.4%, China con 6.1%, Taiwán con 5.8% y Vietnam con 4.3%. En conjunto, estos países representan el 45.0% del comercio total de Estados Unidos.
China continúa perdiendo participación, pasando de 7.4% en todo el 2025 a 6.1% en los primeros 4 meses del año.
Por otro lado, destaca que México es el país al que Estados Unidos más exporta con 15.7%. Debido a esto, México se ubicó como el tercer país con el que Estados Unidos tiene mayor déficit en lo que va del año con 20.3% del total. Taiwán se ubicó en primer lugar con 24.2% del déficit, seguido por Vietnam con 23.7% y China se mantuvo en el cuarto lugar con 14.8%, luego de que en 2025 fue el país con el mayor déficit.
Finalmente, en abril, Estados Unidos cobró un arancel promedio de 6.72%. Es decir, por cada dólar de importación, Estados Unidos recibió 6.72 centavos en promedio por concepto de aranceles, siendo el menor porcentaje desde el inicio de la política proteccionista de Donald Trump. En abril, se cobraron un total de 20,198 millones de dólares por concepto de aranceles, mostrando una caída de 1.42% respecto a marzo del 2026.
Entre los 35 países de los que más importa Estados Unidos, China es el que tiene el mayor arancel con 21.61%, seguido por Camboya con 20.55%, Indonesia con 15.18% y Turquía con 13.51%. México se ubicó en la posición número 28 con un arancel cobrado de 3.59%, subiendo desde lo observado en marzo de un arancel promedio de 3.39 por ciento.
Se publicaron en México los datos de la inflación al consumidor correspondientes al mes de mayo. A tasa mensual, la inflación se ubicó en -0.21%, su primera contracción desde 2024 y la más profunda desde 2023 al comparar con meses iguales. Lo anterior respondió a la contracción de la inflación no subyacente (-1.65%) y a la desaceleración de la inflación subyacente (0.22%).
La inflación no subyacente cayó 1.65%, ligando dos meses de contracción. La caída se debió a un efecto estacional, pues este componente suele caer en mayo por el ajuste a la baja en las tarifas de energía eléctrica. Al interior, casi todos sus elementos registraron una inflación negativa. La inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno se contrajo 1.67%, su segunda caída consecutiva, pero la más pequeña desde 2020 al comparar con periodos iguales. El rubro de energéticos registró una inflación de -2.98%, su cuarta contracción en los últimos tres meses. Sin embargo, al comparar con meses iguales, esta es la menor caída desde 2020, debido a la persistencia del conflicto entre Estados Unidos e Irán, que mantiene elevados los precios internacionales de la energía. Por su parte, la inflación de tarifas autorizadas por el gobierno se desaceleró a 0.55%, aunque al comparar con meses iguales es la más alta desde 2017. Este fue el único rubro de la inflación no subyacente que registró una variación positiva en mayo. En tanto, la inflación de agropecuarios cayó 1.64% luego de tres meses al alza, periodo en el que acumuló un incremento de 6.95%. Al comparar con meses iguales, esta es la primera contracción de la inflación de agropecuarios desde 2023 y la más profunda desde 2011, dando la primera señal de que las presiones sobre este sector podrían comenzar a ceder. Al interior, la inflación de frutas y verduras se ubicó en -3.18% luego de tres meses seguidos al alza, lo que representa su primer descenso desde 2019 y el más profundo desde 2014 al comparar con meses iguales. Finalmente, la inflación de productos pecuarios fue de -0.38%, su quinta contracción en los últimos seis meses y su primera y mayor caída para un mes igual desde 2023.
Por su parte, la desaceleración de la inflación subyacente (0.22%) fue propiciada por sus dos componentes. Por un lado, la inflación de mercancías se ubicó en 0.16%, desacelerándose sustancialmente frente al mes anterior y siendo la menor para un periodo igual desde 2024. Lo anterior se debió a que la inflación de mercancías no alimenticias fue de apenas 0.09%, la más baja para un mes igual desde 2024. Por su parte, la inflación de mercancías alimenticias se aceleró ligeramente a 0.23%, aunque al comparar con meses iguales es la más baja desde 2015. Por otro lado, la inflación de servicios se desaceleró por tercer mes consecutivo para ubicarse en 0.29%, manteniéndose de forma estable en su comparativa con meses iguales. Al interior, la inflación de servicios de vivienda se desaceleró por segundo mes seguido para ubicarse en 0.31%, y la inflación de servicios de educación, se situó en 0.03%, manteniéndose estable con respecto a los últimos dos meses. Por su parte, la inflación de otros servicios se desaceleró por tercer mes consecutivo, ubicándose en 0.29%, aunque siendo la más alta para un mes igual desde 2023.
Al analizar los componentes de la inflación general, destacan los siguientes puntos:
- La inflación subyacente se desaceleró por cuarto mes consecutivo para ubicarse en 4.19% anual, su menor nivel desde mayo de 2025, cuando este componente se ubicó por encima del 4% por primera vez desde julio de 2024. No obstante, persisten los riesgos, pues del 11 de junio al 19 de julio se llevará a cabo la Copa Mundial de Fútbol, por lo que se podría observar un nuevo repunte de este componente ante un aumento en la demanda de servicios y mercancías. Esto último, en un contexto en el que en mayo la inflación de servicios se aceleró por tercer mes consecutivo, para ubicarse en 4.57% anual, su mayor nivel desde junio del 2025 e hilando 54 meses por encima del 4%. Por su parte, la inflación de mercancías se desaceleró por cuarto mes al hilo, ubicándose en 3.78%, su segundo mes por debajo del 4 por ciento.
- La inflación no subyacente se desaceleró a 3.10% anual, su menor nivel desde febrero de 2026. Esto se debió principalmente a la inflación de agropecuarios, que se desaceleró a 2.90% luego de dos meses por encima del 7%. Sin embargo, aún preocupa que al interior la inflación de frutas y verduras hile tres meses por encima del 14%, aunque esto está siendo parcialmente contenido por la inflación de productos pecuarios, que se ha mantenido baja y en mayo cayó 4.74% anual. Finalmente, la inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno se aceleró a 3.27% anual, la más alta desde junio de 2025. Al interior, la inflación de tarifas autorizadas por el gobierno se ubicó en 6.92%, en su tercer mes consecutivo de aceleración y siendo la más alta desde mayo de 2023. Por su parte, la inflación de energéticos se aceleró por tercer mes seguido, ubicándose en 1.15% anual y siendo la más alta desde junio de 2025. Con esto, Grupo Financiero Base mantiene la expectativa de una inflación de cierre de año en 4.2 por ciento.
Por otro lado, el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) registró un avance mensual de 0.46% en mayo, acelerándose con respecto a lo registrado en abril (0.03%) y acumulando ocho meses consecutivos de avances mensuales. A tasa anual, el índice se aceleró de 2.53% en abril a 2.98% en mayo, manteniéndose en terreno positivo por 34 meses consecutivos. Excluyendo el petróleo, el INPP mostró una tasa de inflación mensual positiva de 0.28%, cifra inferior a la observada para el INPP general, que avanzó 0.46%. La tasa anual del INPP sin petróleo se aceleró de 1.96% en abril a 2.05% en mayo, por debajo del INPP total (2.98%). Lo anterior debido al aumento en los precios del petróleo, impulsado por el conflicto en Medio Oriente.
Al interior del indicador, se observaron crecimientos mensuales en los tres grandes grupos de actividad económica: el índice de precios de las actividades primarias registró un crecimiento de 1.80%, después de haber mostrado una caída de 1.50%; las secundarias registraron un crecimiento de 0.49% mensual, hilando nueve meses de crecimiento, y el índice de las actividades terciarias creció 0.24% mensual, acelerándose con respecto al mes anterior.
En términos anuales, el INPP continúa impulsado principalmente por las actividades terciarias, con una tasa de crecimiento anual de 4.55%. En segundo lugar, se encuentran las actividades secundarias, con una tasa de crecimiento de 3.24%, siendo su mayor tasa de crecimiento desde agosto de 2025. Finalmente, las actividades primarias mostraron una caída anual de 9.33%, hilando siete meses consecutivos de caídas anuales y siendo su mayor caída anual en registro.
El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) reportó un total de 22,718,681 puestos de trabajo en mayo. Con esto, en el mes se registró una disminución de 29,922 empleos respecto al mes anterior, equivalente a una caída mensual de 0.13%. Entre julio de 2025 y mayo de 2026 (últimos 11 meses) se crearon 393,015 puestos de trabajo. De acuerdo con el comunicado, en el mismo periodo se crearon 197,131 puestos de trabajo asociados a las plataformas digitales. Esto implica que en la segunda mitad del año y el inicio de 2026 el empleo no asociado a plataformas digitales registró un crecimiento acumulado de 195,884 empleos.
A tasa anual, el empleo registrado ante el IMSS mostró un crecimiento de 1.55%, acelerándose frente al 1.48% registrado en abril. Restando los puestos de trabajo de las plataformas digitales, el empleo registraría un crecimiento anual de solo 0.67 por ciento.
En el acumulado de los primeros cinco meses de 2026, considerando las plataformas digitales, se observa una creación de 201,605 empleos. Omitiendo 2025, es la menor creación de empleo para un periodo de enero a mayo desde 2020, cuando en el mismo periodo se destruyeron 838,272 puestos de trabajo. Antes de esa fecha, es la menor creación de empleo desde 2009, cuando se destruyeron 309,985 empleos.
Por otro lado, en cuanto al registro patronal, el IMSS reportó un total de 1,015,999 patrones en mayo, disminuyendo en 3,231 patrones respecto al mes anterior. Con esto, el total de patrones registra disminuciones mensuales en 24 de los últimos 25 meses. De igual forma, se registra una caída de 26,393 patrones respecto a mayo del año pasado. En términos porcentuales, esto equivale a una caída anual de 2.53%, con lo que suma 23 meses consecutivos de contracción anual, algo que no ocurría desde el periodo de abril de 2003 a septiembre de 2005, cuando el registro patronal cayó durante 30 meses consecutivos.
También se publicaron las cifras del Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Pesados correspondientes a mayo de 2026. Durante ese mes, se vendieron 2,840 vehículos pesados al menudeo, lo que representa una caída anual del 15.58%, sumando 17 meses consecutivos de retrocesos. De esta forma, en unidades, es la menor cantidad de ventas para un mes de mayo desde 2021. En cuanto a las ventas al mayoreo, se vendieron 2,841 unidades, mostrando un crecimiento anual de 20.08%, sumando tres meses al alza luego de una racha de 14 meses consecutivos de contracción. No obstante, esto se debe a una baja base de comparación, pues en mayo del año pasado, las ventas al mayoreo cayeron 32.19% anual. De hecho, en unidades, la cantidad de vehículos vendidos, aunque fue mayor que el año anterior, aún se ubica por debajo de lo registrado en el mismo mes de 2022, 2023 y 2024. Con esto, en los primeros cinco meses del año se registra una disminución de 26.32% en ventas al menudeo y de 4.71% al mayoreo, en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Por su parte, la producción de vehículos pesados fue de 14,543 unidades en mayo, mostrando una disminución anual de 0.59%, luego de que el mes anterior mostrara un crecimiento de 8.70%. Con esto, se registran caídas anuales en 16 de los últimos 18 meses. Así, en el acumulado de enero a mayo, la producción cayó 17.32% anual, siendo la mayor caída para un periodo igual desde 2020. Del total producido en mayo, el 97.07% correspondió a vehículos de carga y el resto a vehículos de pasajeros.
Finalmente, en mayo se exportaron 11,938 unidades, cayendo 8.49% respecto al mismo mes de 2025, sumando contracciones en 19 de los últimos 21 meses. En el acumulado del año, las exportaciones fueron de 45,530 unidades, cayendo 18.43% anual, el mayor retroceso para un periodo igual desde 2020. Respecto al destino de las exportaciones de mayo, el 92.50% se dirigió a Estados Unidos, el 4.17% a Canadá y el 2.25% a Colombia. Cabe notar que la participación de Estados Unidos como destino de exportaciones bajó desde el 93.15% de mayo del año pasado y del 99.21% de mayo de 2024. Destaca que las exportaciones hacia Estados Unidos muestran una caída de 9.13% anual, sumando 19 disminuciones en los últimos 21 meses. Así, en el acumulado del año, las exportaciones hacia Estados Unidos han disminuido 20.49% anual, la mayor caída para un mismo periodo desde 2020. Cabe recordar que el 1 de noviembre entraron en vigor los aranceles impuestos por Donald Trump a vehículos pesados.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años disminuye 2.6 puntos base a 4.5363 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.4287 a 1 mes, 17.6491 a 6 meses y 17.9273 pesos por dólar a un año.