El dólar cae ante la publicación de varios indicadores económicos en Estados Unidos. El índice de precios del consumo personal (PCE deflator) de Estados Unidos, el dato preferido para monitorear la inflación por parte de la Reserva Federal, mostró un incremento mensual de 0.45% en mayo, acelerándose ligeramente desde lo observado en abril (0.41%). A tasa anual, se ubicó en 4.07%, acelerándose por tercer mes consecutivo y ubicándose en su mayor nivel desde abril del 2023. Por otro lado, el índice subyacente mostró una inflación mensual de 0.32% y anual de 3.41%, su mayor nivel desde octubre del 2023.
Tras la publicación, el mercado bajó su pronóstico de incremento en la tasa de interés, pues todos los datos estuvieron en línea con lo esperado. El mercado proyecta ahora únicamente un incremento de 25 puntos base en la tasa para el 2026 y 2027, lo que llevó al dólar a recortar sus ganancias de la sesión.
En cuanto al ingreso disponible mostró un crecimiento nominal de 0.68% mensual en mayo, muy por encima de la expectativa del mercado de 0.38%. En términos reales, mostró un crecimiento de 0.25% mensual, el mayor desde enero de este año, llevando a tasa anual a acelerarse a 0.02%, luego de caer 1.10% en abril. Por otro lado, el consumo personal real mostró un crecimiento en el mes de 0.26%, ligeramente por encima de la expectativa del mercado de 0.20%. A tasa anual, el consumo personal real registró un crecimiento de 2.13%, rompiendo una racha de 2 meses de desaceleraciones.
Finalmente, los ahorros mostraron un incremento de 0.70%, cortando una racha de 3 meses al hilo de caídas para ubicarse en 704.2 mil millones de dólares. A pesar del incremento, la tasa de ahorro se mantuvo sin cambios en 3.0%, su menor nivel desde junio del 2022.
En cuanto a otros indicadores económicos, se revisaron las cifras del PIB del primer trimestre de Estados Unidos del 2026, mostrando un crecimiento trimestral anualizado de 2.09% en su tercera y última revisión, muy por encima del 1.62% observado anteriormente y de la expectativa del mercado que esperaba un crecimiento de 1.73%. La revisión al alza se dio principalmente por las exportaciones netas que pasaron de contribuir con -1.25 puntos porcentuales (pp) a -0.37 pp, debido a un menor crecimiento en las importaciones que pasaron de 21.10% trimestral anualizado a 11.80%, mientras que las exportaciones se revisaron también a la baja, pero en menor medida, pasando de un crecimiento trimestral anualizado de 13.12% a 10.87 por ciento.
Por otro lado, también destacó la revisión al alza de la inversión fija bruta que pasó de crecer 6.96% a 7.90% trimestral anualizado, contribuyendo con 1.35 pp del crecimiento en el trimestre del PIB. Asimismo, el gasto gubernamental fue revisado ligeramente al alza, pasando de un crecimiento de 4.36% trimestral anualizado a 4.43%. No obstante, el consumo privado fue revisado fuertemente a la baja, pasando de un crecimiento de 1.40% a 0.54% trimestral anualizado, contribuyendo únicamente con 0.37 pp.
También, se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana terminada el 20 de junio que se ubicaron en 215 mil, disminuyendo en 12 mil respecto a la semana anterior y ubicándose por debajo de la expectativa de mercado de 225 mil. Por otro lado, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo se ubicaron en 1.821 millones en la semana del 13 de junio, subiendo 21 mil respecto a la semana anterior, por encima de la expectativa del mercado de 1.815 millones y siendo el mayor nivel desde la penúltima semana de marzo.
Finalmente, en Estados Unidos se publicaron las nuevas órdenes de bienes duraderos preliminares para mayo, registrando una caída mensual de 4.5%, siendo su mayor retroceso desde junio del 2025. A pesar de esto, la caída fue menor a la expectativa del mercado de un retroceso de 5.0% mensual. La caída de las nuevas órdenes se debió casi en su totalidad a las nuevas órdenes de equipo de transporte, que mostraron una caída de 14.0% mensual, específicamente en aeronaves y sus partes, no relacionadas a equipo de defensa, con una caída mensual de 51.8%. Excluyendo el equipo de transporte, las nuevas órdenes de bienes duraderos registraron un crecimiento mensual de 1.3%, superando la expectativa del mercado de 0.6% y situándose por encima del crecimiento promedio en los últimos 12 meses de 0.8%. A pesar de que el indicador solo confirma una contracción en las órdenes de aeronaves y sus partes, la caída mensual de 4.5% contribuye con la especulación de que la Reserva Federal podría ser más cautelosa para hacer incrementos de su tasa de interés.
Respecto a noticias relevantes, en Japón, la primera ministra Sanae Takaichi presentó una estrategia de crecimiento de largo plazo que contempla inversiones por más de 370 billones de yenes (aproximadamente 2.3 billones de dólares) durante los próximos 14 años, hasta el año fiscal 2040. El programa busca fortalecer la competitividad tecnológica y la seguridad económica del país mediante inversiones en sectores estratégicos. Del monto total, 101.6 billones de yenes estarán destinados a inteligencia artificial y semiconductores, incluyendo 68 billones de yenes para la industria de semiconductores y 23.1 billones para inteligencia artificial vertical especializada. Asimismo, el plan contempla inversiones por 32.7 billones de yenes en centros de datos, computación en la nube y baterías, 24.5 billones en la industria de videojuegos, 23.4 billones en medicamentos innovadores y medicina regenerativa, y 20.5 billones en tecnologías inalámbricas de nueva generación.
La estrategia combina inversión pública y privada y forma parte del esfuerzo del gobierno por impulsar el crecimiento potencial de la economía japonesa, fortalecer la resiliencia de las cadenas de suministro y acelerar el desarrollo de industrias consideradas críticas para la seguridad económica. Bajo el escenario más favorable planteado por el gobierno, el crecimiento potencial de Japón aumentaría de 0.4% a 1.8% y la relación deuda/PIB mostraría una trayectoria descendente, aun considerando aportaciones gubernamentales cercanas a 10 billones de yenes anuales. El documento no especifica con claridad la distribución entre inversión pública y privada ni los mecanismos de financiamiento, factores que serán determinantes para evaluar el impacto económico y fiscal del programa en el largo plazo.
Muestra el mercado de capitales ganancias generalizadas a nivel global debido al optimismo sobre los resultados trimestrales de Micron Technology el día de ayer tras el cierre. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró un avance de 4.61%, luego de 2 sesiones de caídas. Por su parte, el Kospi surcoreano ganó 5.42%, ganando en 3 de las últimas 4 sesiones, mientras que el CSI 300 de Shanghái mostró una ganancia de 1.56%. En Europa, el STOXX 600 registra un avance de 0.84%, ganando en 3 de las últimas 4 sesiones. El DAX alemán muestra una ganancia de 1.01%, el CAC 40 francés avanza 0.60% y el FTSE 100 de Londres gana 0.86%. En Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.26%, el Nasdaq Composite avanza 2.14% y el S&P 500 gana 0.72 por ciento.
En el mercado de materias primas, el petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 69.78 dólares por barril, con un retroceso de 0.80%, cayendo por quinta jornada consecutiva y acumulando un retroceso de 9.13% en ese periodo. En esta misma línea, frente al 27 de febrero, el WTI muestra un avance de apenas 4.24%. Del mismo modo, el petróleo Brent inicia la sesión cotizando en 72.78 dólares por barril, con un descenso de 1.30% y acumulando cuatro sesiones seguidas a la baja. Con respecto al 27 de febrero, el Brent muestra un nulo avance de 0.41 por ciento.
Lo anterior sucede tras la reapertura del estrecho de Ormuz, ruta clave en el comercio global de petróleo. Tras el fin de la guerra entre Estados Unidos e Irán se está normalizando el cruce de buques petroleros y la producción petrolera en Medio Oriente, permitiendo el descenso de los precios del petróleo.
Por su parte, los metales preciosos inician la sesión con ganancias generalizadas, aunque esto sucede como parte de un rebote luego de las fuertes pérdidas registradas. El oro cotiza en 4,010 dólares por onza, con un avance de 0.28% y cortando una racha de dos sesiones seguidas a la baja. Por su parte, la plata empieza la sesión cotizando en 58.08 dólares por onza, con un avance de 1.17%, tras haber caído en las dos sesiones anteriores.
En cuanto a indicadores económicos en México, el INEGI publicó las cifras de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) correspondientes a mayo. Los resultados muestran que, en mayo, la población ocupada cayó en 194 mil personas respecto al mes anterior, situándose en 60.40 millones de personas, mientras que la población desocupada (o desempleada) aumentó en 190 mil personas en series originales, con un total de 1.71 millones de personas desempleadas. Esto ocasionó que la Población Económicamente Activa (PEA) disminuyera en 4 mil personas, para situarse en un total de 62.12 millones de personas.
La caída mensual de la población ocupada se debió, principalmente, a una disminución de 80,191 personas en la informalidad y a una caída de 114,394 personas en la formalidad. Por su parte, el crecimiento de 26,406 empleos en el acumulado de 2026 se debe a un aumento de 370,311 empleos informales y a una caída de 343,905 empleos formales.
Y en cuanto a la Población No Económicamente Activa (PNEA), que es la población que no realizó actividades económicas y no buscó trabajo, registró un crecimiento de 73 mil personas, situándose en 43.00 millones. La población disponible, que consiste en el grupo de personas que no buscaron trabajo, pero sí tienen la intención de trabajar, creció en 471 mil personas para ubicarse en 5.20 millones de personas. Si estas personas fueran incluidas en el cálculo de la tasa de desempleo, la tasa de desempleo extendida se ubicaría en 10.28% en mayo. Por otro lado, la población no disponible, conformada por la población que no busca empleo ni está disponible para trabajar, ya sea porque alguna situación se los impide o simplemente no tienen el deseo de hacerlo, mostró una disminución de 398 mil personas respecto al mes previo, alcanzando en mayo un total de 37.80 millones de personas.
La tasa de informalidad subió respecto al mes de abril, pasando de 55.18% a 55.23% en mayo, con un total de 33.36 millones de personas en el empleo informal. La tasa de subocupación, que es el porcentaje de la población ocupada que desea y está disponible para trabajar más horas, disminuyó de 7.10% a 6.98% en mayo, con un total de 4.21 millones de personas subocupadas.
Comparando con el mismo mes de 2025, se observa que, al interior de la PEA, la población ocupada muestra un crecimiento anual de 0.73%, mientras que la población desocupada registró un aumento de 1.32%. Por su parte, en la PNEA, la población disponible muestra una disminución anual de 5.51% y la población no disponible un aumento de 3.43%, hilando 19 meses consecutivos de crecimientos anuales. Por sector de actividad económica, la población ocupada en el sector primario muestra una caída anual de 6.24%, mientras que en las actividades secundarias se observa un crecimiento de 1.14%. Al interior de las actividades secundarias destaca un crecimiento de 1.50% en la construcción, mientras que la industria extractiva registró una caída de 15.32% y la manufactura un aumento de 1.74%. En las actividades terciarias, la población ocupada muestra un crecimiento anual de 1.60 por ciento.
Por condición de formalidad, la población ocupada en la formalidad registra un crecimiento anual de 0.05%, en tanto que la población informal registró un crecimiento anual de 1.29%. Con esto, el empleo informal registra catorce meses consecutivos de crecimiento anual. Estos datos muestran que el mercado laboral de México sigue mostrando deterioro, consistente con el estancamiento económico.
Hoy a las 13:00 horas será el anuncio de política monetaria del Banco de México, en donde se espera que mantenga la tasa de interés sin cambios en 6.50%. Debido a que en su último anuncio la Reserva Federal dejó abierta la posibilidad de un aumento en su tasa de interés este año, la Junta de Gobierno del Banco de México podría dar señales de futuros movimientos que impacten el diferencial de tasas de interés.
También será relevante en el comunicado, si la Junta de Gobierno comenta algo sobre la circular 8/2026, de acuerdo con la cual se crea el mecanismo para que el Banco de México compre y venda valores gubernamentales en el mercado secundario. Esto es importante pues se crea una herramienta adicional para el manejo de la política monetaria mediante operaciones de mercado abierto, en las que se inyecta liquidez a la economía al comprar instrumentos del gobierno y se restringe la liquidez al vender los instrumentos. Desde enero del 2008 y hasta ahora, la tasa de interés objetivo ha sido la principal herramienta de política monetaria.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años disminuye 1.2 puntos base a 4.38 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.62% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.6309 a 1 mes, 17.8534 a 6 meses y 18.1202 pesos por dólar a un año.