Por Real Estate Market Se debe ser cauteloso con el sector vivienda de México debido al alto nivel de apalancamiento de sus desarrolladoras, las revisiones a la baja en los estimados de las empresas y las dificultades que presentan para generar Flujo de Efectivo Libre (FEL), indicó un análisis de JP Morgan. La firma de corretaje señaló que la demanda de vivienda ha cambiado, por lo cual las desarrolladoras ajustaron sus esfuerzos en vivienda con subsidios, lo que les representó incrementar inversiones en capital de trabajo. Por lo mismo, la duración de la curva de aprendizaje así como determinar el nivel óptimo de capital de trabajo es incierto, abundaron. Por otra parte, JP Morgan indicó que es probable que se presenten cambios en la directiva de las principales agencias gubernamentales que otorgan créditos de vivienda ante el cambio de administración federal, lo que podría impactar la ejecución observada hasta ahora en dichas entidades. El análisis afirmó que las bajas valuaciones que presentan las acciones de las vivienderas en bolsa se justifican por la falta de generación de efectivo del modelo de negocio actual. Aunque la demanda de vivienda está garantizada en México para los próximos 20 años, tanto por el déficit que sigue habiendo como por el bono demográfico, las desarrolladoras de vivienda no han dejado de presentar diversos problemas y su desempeño en bolsa ha decepcionado a los inversionistas.