Por Notimex CIUDAD DE MEXICO.- Standard & Poor"s (S&P) bajó la calificación de riesgo crediticio del estado de Colima, de "mxA-" a "mxBBB", al considerar que la baja en los ingresos federales limitará su capacidad para mantener un desempeño operativo superavitario en 2009 y 2010. Esta decisión refleja el impacto de menores transferencias federales, particularmente en el rubro de participaciones, sobre una estructura presupuestal que se ha debilitado desde 2007, "y que empieza a traducirse en presiones sobre su posición de liquidez", destacó la calificadora. Standard & Poor"s consideró que la estructura presupuestal de Colima, con balances operativos por debajo de 1.0% durante los últimos tres años, dificultará la capacidad del estado para mantener superávit operativos durante 2009 y el próximo año. Y es que, dijo, la dependencia del estado en los ingresos federales es de alrededor de 95%, lo que resulta en una alta exposición a la baja en los ingresos provenientes del gobierno federal. Asimismo, "consideramos que dicha estructura presupuestal no le permite a Colima respaldar de forma adecuada su programa de obra de 2010, por lo que su flexibilidad financiera podría ser más limitada bajo un escenario de bajas transferencias federales para gasto de inversión". No obstante, señaló que el adecuado perfil de vencimientos de deuda, la cual se refinanció en 2008 con un plazo de vencimiento de 25 años, respalda la calificación del estado, ya que mitiga parcialmente la presión de gasto operativo por concepto de pago de intereses. Standard & Poor"s estimó también que el balance después de gasto de inversión podría verse presionado en caso de que el estado no ajuste sus niveles de gasto de inversión en función de sus ingresos de capital