El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.49% o 9.9 centavos, cotizando alrededor de 20.03 pesos por dólar, ante un debilitamiento generalizado del dólar estadounidense, cuyo índice ponderado pierde 0.46%, tocando un nuevo mínimo desde el 20 de abril de 2018. Lo anterior es resultado de un incremento del apetito por riesgo en los mercados financieros globales ante una combinación de noticias consideradas positivas:

1. Se ha elevado la probabilidad de que esta semana se apruebe un paquete de estímulos en Estados Unidos. Durante el fin de semana el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin y la Presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, continuaron con las conversaciones en torno a un nuevo paquete de estímulos. Se espera que hoy los legisladores presenten dos propuestas, una de 908 mil millones de dólares y la otra de 748 mil millones de dólares. Cabe mencionar que hay poco tiempo para ello, pues este viernes es la última sesión del Senado en el calendario.

2. Hoy se hará la primera entrega de las vacunas de Pfizer y BioNTech en Estados Unidos, luego de que el viernes por la tarde la Administración de Medicamentos y Alimento (FDA por sus siglas en inglés) autorizó el uso de emergencia. En este primer lote, se distribuirán 2.9 millones de dosis destinadas a vacunar principalmente a los trabajadores de la salud. Es probable que durante la semana la FDA apruebe la vacuna desarrollada por Moderna. También en Singapur, las autoridades sanitarias autorizaron el uso de emergencia de la vacuna contra Covid19 de Pfizer y BioNTech, se espera que las primeras dosis lleguen a finales del mes para iniciar con la campaña de vacunación.

3. Se ha renovado el optimismo relacionado con el Brexit y las negociaciones de un acuerdo comercial entre Reino Unido y la Unión Europea. Luego de conversaciones durante el fin de semana los líderes señalaron que se podría alcanzar un acuerdo esta semana, antes de que concluya el periodo de transición del Brexit el 31 de diciembre. La libra esterlina inicia la sesión como la divisa más apreciada en la canasta amplia de principales cruces, mostrando un avance de 1.38% y cotizando alrededor de 1.34 dólares por libra.

Para el caso particular de México sigue siendo un riesgo el proceso de aprobación de la reforma a la Ley del Banco de México. Durante el fin de semana, la Asociación de Bancos de México (ABM) emitió un comunicado para advertir que la reforma podría comprometer la integridad de las reservas internacionales de México, afectando la estabilidad del sistema financiero del país. Por ahora, es probable que disminuya la percepción de riesgo, pues hoy no se debatirá la reforma a la ley en la Cámara de Diputados y mañana concluye el periodo ordinario, por lo que es probable que se inicie la discusión hasta enero.

Cabe mencionar que, tomando en cuenta métricas de autonomía de la banca central a nivel global y datos de inflación de comienzos de la década de 1990, se observa que hay una relación inversa entre el grado de autonomía y la inflación, es decir, a menor autonomía, mayores son los niveles de inflación, principalmente en economías emergentes. La reforma a la ley del Banco de México que vulnera la autonomía del Banco Central podría convertirse en un impedimento para la correcta consecución de su objetivo prioritario de una inflación baja y estable.

En la semana será relevante la decisión de política monetaria de Banco de México programada para el jueves 17 a las 13:00 horas, en donde Grupo Financiero Base anticipa que se mantendrá la tasa de interés sin cambios en 4.25%, a la espera de que se confirme la trayectoria descendiente de la inflación. Cabe mencionar que el dato de inflación de noviembre que se ubicó en 3.33% interanual, abre la puerta a que se reinicie el ciclo de recortes a la tasa de interés, lo que probablemente ocurra en febrero del 2021.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.99 y 20.20 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una apreciación de 0.41%, cotizando en 1.2162 dólares por euro, mientras que la libra muestra una depreciación de 1.29% y cotiza en 1.3394 dólares por libra.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumenta en 2.8 puntos base, a 0.92%, mientras que en México el rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios en una tasa de 5.72%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.53% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.1008 a 1 mes, 20.4315 a 6 meses y 20.8509 pesos por dólar a un año.