Cabe mencionar que en las cuatro sesiones previas el peso acumuló una depreciación de 88.5 centavos o 4.75%, por lo que la recuperación de esta mañana solo es una corrección parcial y no un cambio de tendencia del tipo de cambio.

La apreciación del peso se debe a factores externos. El dólar muestra una caída de 0.21% de acuerdo con el índice ponderado, pues el mercado está a la espera de los comentarios del presidente de la Reserva Federal en el simposio de Jackson Hole, hoy después de las 8:00 horas.

Esta mañana el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, mencionó que están cerca de iniciar la normalización de la política monetaria y que la inflación ha bajado más de lo que él esperaba. Cabe recordar que el dólar se debilita ante la expectativa de que la Reserva Federal podría comenzar a recortar su tasa de interés en septiembre.

Después de Jerome Powell, se esperan comentarios de Patrick Harker, presidente de la Fed de Filadelfia, y de Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago.

Por otro lado, no han desaparecido los riesgos internos. Luego de que ayer los gobiernos de Estados Unidos y Canadá expresaron abiertamente sus preocupaciones por la reforma del Poder Judicial en México, el coordinador del grupo parlamentario de Morena en el Senado, Ricardo Monreal, respondió que el próximo lunes 26 comenzará a discutirse la reforma en la Comisión de Puntos Constitucionales y que habrá cambios. Sin embargo, es poco probable que los cambios sean de la magnitud necesaria para evitar un deterioro del marco jurídico de México.

Mientras, el dirigente nacional de Morena, Mario Delgado, mencionó que no ve riesgos por la reforma del Poder Judicial y agregó que en Estados Unidos se eligen a algunos jueces, pero no precisó que esto solo es de manera local y no federal.

La reforma al Poder Judicial podría tener un impacto sobre México de al menos 1.9% del PIB, por el freno en la llegada de nuevas inversiones y el freno de reinversión de utilidades de las empresas extranjeras que están en México.

A esto se sumaría el efecto dominó sobre otras empresas, tanto mexicanas como extranjeras, que enfrentarían una menor demanda de sus productos.

Según la Secretaría de Economía hay anuncios de nuevas inversiones (IED) por 45,464 mdd, de los cuales el 48% son de empresas estadunidenses. El monto de anuncios de nuevas inversiones representa 125% de la inversión extranjera directa total del 2023 y 2.55% del PIB de México del mismo año.

Debido a que la reforma del Poder Judicial debilitaría el marco legal mexicano, la administración de justicia y la aplicación de las reglas del T-MEC en el país, se pone en riesgo la relación comercial con EE.UU. y se inhibirían las nuevas inversiones provenientes de ese país. Al freno de llegada de nuevas inversiones, se sumaría el freno en la reinversión de utilidades, pues 40% provienen de empresas estadunidenses.

En otros temas, hoy a partir de las 10:00 horas, el INE comenzará a discutir la asignación de diputados plurinominales. Es importante mencionar que existe una alta controversia en torno a la interpretación de la Constitución, en la que se considera que Morena y sus aliados tendrían una sobrerrepresentación si se les asignan el 72.8% de los curules en la Cámara Baja, dado que solamente obtuvieron el 54% de la votación. Claudia Zavala, consejera electoral, realizará una propuesta en la que a Morena y sus aliados se les asignaría 317 curules y no 364 en la Cámara de Diputados, con lo que obtendrían el 63.4% de los escaños, sin alcanzar mayoría calificada. Si esto se materializa, Morena y aliados no podrían aprobar las reformas constitucionales sin hacer negociaciones con otros partidos.

Hoy también se espera la discusión en la Comisión de Puntos Constitucionales del dictamen para la desaparición de siete organismos autónomos. Ayer por la tarde circuló en medios la posibilidad de posponer indefinidamente la discusión, de acuerdo con comentarios de Leonel Godoy, vicecoordinador de Morena en la Cámara de Diputados. Sin embargo, no se ha confirmado que esta discusión haya sido aplazada. La desaparición de organismos autónomos implica un alto riesgo para la economía mexicana pues sería un deterioro del marco institucional para la transparencia en el sector público y la competencia entre privados.

Con respecto a la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el peso mexicano con 1.28%, la rupia de Indonesia con 0.71%, el shekel israelí con 0.50%, el real brasileño con 0.50%, el peso colombiano con 0.42% y el won surcoreano con 0.39 por ciento. Las divisas más depreciadas hoy son: la corona sueca con 0.49%, la corona noruega con 0.23%, la lira turca con 0.22%, el rublo ruso con 0.15%, el florín húngaro con 0.10% y el franco suizo con 0.07 por ciento.

A su vez, el mercado de capitales muestra ganancias generalizadas en antesala a la conferencia de Jerome Powell en Jackson Hole, en donde se espera que haga comentarios en tono acomodaticio. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ganancia de 0.40%, cerrando en su mayor nivel desde el 31 de julio. Por su parte, el CSI 300 de Shanghái mostró un avance de 0.42%, cortando una racha de 3 sesiones a la baja. En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.28%, el DAX alemán avanza 0.56%, el CAC 40 francés gana 0.42% y el FTSE 100 de Londres muestra un avance de 0.33 por ciento. En Estados Unidos, el Dow Jones muestra una ganancia de 0.46%, el Nasdaq 100 avanza 0.91% y el S&P 500 gana 0.60 por ciento.

Destaca en el mercado de materias primas que, el WTI inicia la sesión cotizando en 74.21 dólares por barril, ganando 1.64%, siendo la segunda sesión consecutiva en la que el precio del petróleo se recupera, tras alcanzar un mínimo de 71.46 dólares por barril, no visto desde el 5 de febrero. En estas dos sesiones el precio del petróleo acumula un aumento de 3.16%. No obstante, el WTI se perfila para cerrar la semana con pérdidas, acumulando una caída de 3.18%, pues en la semana se elevaron las preocupaciones sobre una menor demanda en Estados Unidos. Asimismo, se han moderado los riesgos de una menor oferta con las conversaciones para alcanzar un alto al fuego en Gaza.

En cuanto a indicadores económicos globales, la inflación al consumidor de Japón se ubicó en una tasa anual de 2.8% en julio, por encima de la expectativa del mercado de 2.7%, mientras que la inflación subyacente se ubicó en una tasa anual de 2.7%, acelerándose desde 2.6% del mes anterior. Lo anterior alimenta la especulación de que el Banco de Japón seguirá subiendo la tasa de interés en meses posteriores.

Regresando con México, en cuanto a indicadores económicos, se publicó la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC) correspondiente a junio, que mostró que el valor de la producción creció 3.94% mensual de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad. A tasa anual, el valor de la producción registró una caída de 2.30%, la mayor caída anual desde marzo del 2021.

Al interior, los seis tipos de obras mostraron un crecimiento mensual en junio: 1) agua, riego y saneamiento (+10.68%), 2) transporte y urbanización (+9.79%), 3) otras construcciones (+4.45%), 4) edificación (+1.50%), 5) electricidad y telecomunicaciones (+0.99%) y 6) petróleo y petroquímica (+0.19%). Por sector contratante, el valor de producción en junio elaboradas por contratistas del sector público registró una caída de 14.25% anual. Por su parte, el valor de producción de obras del sector privado creció 7.14% anual, desacelerándose desde el 8.66% en mayo. Cabe mencionar que el valor de la producción por sector contratante solo está disponible en series originales.

Se espera hoy, a las 9:00 horas, la publicación en México de la balanza de pagos del segundo trimestre, en la que será relevante el flujo de inversión de cartera y el detalle de la composición de la inversión extranjera directa.

Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.21 y 19.45 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 1.1 puntos base, ubicándose en 3.84 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.28% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.3537 a 1 mes, 19.8091 a 6 meses y 20.3645 pesos por dólar a un año.