Las presiones al alza para el tipo de cambio se deben a: 1. El aumento en la aversión al riesgo sobre México. Durante la madrugada, la Cámara de Diputados aprobó en lo general la reforma del Poder Judicial con 359 votos a favor y 135 en contra. Ahora se debe esperar la votación en lo particular con las modificaciones, en donde destacan: 1) renovación total del Poder Judicial, que se llevará a cabo en dos elecciones en 2025 y 2027, 2) eliminación del límite de edad, 3) eliminación de la experiencia laboral requerida para ser juez, 4) implementación de una tómbola, si existen más aspirantes que espacios en cada cargo, 5) reducción del número de ministros de 11 a 9 y 6) la eliminación de los fideicomisos judiciales.

2. La reforma al Poder Judicial genera preocupación sobre las inversiones en México. Cabe destacar que, ayer por la tarde el titular de la American Society of Mexico, Larry Rubin, comentó que la Reforma Judicial debe estudiarse a profundidad, ya que podría dañar los términos del T-MEC. Asimismo, aseguró que, ante la incertidumbre por el paquete de reformas, empresas de Estados Unidos frenaron sus anuncios de inversiones y ven la opción de moverse a Texas. Por su parte, el Embajador de Estados Unidos en México, Ken Salazar, advirtió que, si no se hace bien la reforma al Poder Judicial, se puede dañar la relación con su país.

3. El menor atractivo por carry trade. El yen japonés sigue fortaleciéndose, al iniciar la sesión ganando 0.29 por ciento. En el mercado cambiario, la mayoría de las divisas ganan terreno frente al dólar estadunidense, que se debilita 0.11%, de acuerdo con el índice ponderado. Las divisas más apreciadas hoy son: el rand sudafricano con 0.46%, el ringgit de Malasia con 0.36%, la rupia de Indonesia con 0.32%, el florín húngaro con 0.32%, el yen japonés con 0.29% y la corona checa con 0.25 por ciento. Por el contrario, las divisas más depreciadas son: el rublo ruso con 2.58%, el peso chileno con 0.79%, el peso colombiano con 0.52%, el dólar taiwanés con 0.28%, el shekel israelí con 0.26% y el peso mexicano con 0.24 por ciento.

Por su parte, en el mercado de commodities, el WTI sigue presionado a la baja y tocó un mínimo de 69.19 dólares por barril, no visto desde el 13 de diciembre del 2023. Esto se debe a: 1) la expectativa de una menor demanda en Estados Unidos y China, luego de la publicación de los datos de manufactura débiles y 2) la posibilidad de que la producción y exportaciones de Libia reinicien, pues se espera que se resuelva el actual conflicto interno.

A su vez, el mercado de capitales muestra pérdidas generalizadas a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una pérdida de 4.24%, luego de que el gobernador del Banco de Japón reiteró que seguirán aumentando la tasa de interés. Por su parte, el Hang Seng de Hong Kong mostró una pérdida de 1.10% y el CSI 300 de Shanghái cayó 0.65 por ciento. En Europa, el STOXX 600 registra una pérdida de 1.08%, el DAX alemán cae 0.82%, el CAC 40 francés pierde 1.01% y el FTSE 100 de Londres muestra una caída de 0.45 por ciento. En Estados Unidos, el Dow Jones registra una pérdida de 0.11%, el Nasdaq 100 cae 0.58% y el S&P 500 pierde 0.31%.

Hoy se espera un día negativo para el mercado de capitales, principalmente en el sector tecnológico, puesto que ayer por la tarde el departamento de Justicia de Estados Unidos envió una citación a Nvidia por violar leyes antimonopolios.

En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos se publicaron los datos de comercio de julio, donde las exportaciones mostraron un crecimiento de 0.50% o 1,337 millones de dólares, ligando 2 meses de crecimientos. Al interior, las exportaciones de bienes crecieron 0.42% respecto al mes anterior, mientras que las de servicios aumentaron 0.66%, llevando a las exportaciones de servicios a alcanzar un máximo en registro de 91,528 millones. A tasa anual, las exportaciones totales crecieron 4.99 por ciento. Por su parte, las importaciones crecieron 2.10% o 7,112 millones de dólares en julio, mostrando el quinto crecimiento mensual en el año. Al interior, las importaciones de bienes mostraron un crecimiento de 2.34%, el más alto desde abril, mientras que las de servicios crecieron 1.13%, ligando 4 meses consecutivos al alza. A tasa anual, las importaciones muestran un incremento de 8.89 por ciento. Con esto, la balanza comercial mostró un déficit de 78,791 millones de dólares en julio, aumentando 7.91% respecto a junio, siendo el mayor aumento desde abril y ubicándose como el mayor déficit desde junio del 2022. A tasa anual, el déficit muestra un incremento de 21.95 por ciento.

Durante julio, los principales socios comerciales de Estados Unidos fueron México con 15.5%, Canadá con 13.9%, China con 11.3%, Alemania con 4.4% y Japón con 4.4 por ciento. Destaca que las participaciones de México y Canadá sufrieron una disminución de 0.4 y 0.7 puntos porcentuales, respectivamente, mientras que China ganó 1.0 punto porcentual de participación. En conjunto, estos 5 países representan el 49.5% del comercio total de bienes de Estados Unidos.

Cabe destacar que la debilidad del dólar está mañana se debe a que el mercado se mantiene a la espera de la publicación del informe de ofertas de empleo JOLTS, en donde se espera que el mercado laboral siga mostrando signos de desaceleración. El reporte es relevante, pues se espera que pueda influir en la expectativa de recortes a la tasa de interés de la Reserva Federal.

Asimismo, en Estados Unidos se publicó el índice de solicitudes de hipotecas MBA, que mostró un incremento de 1.6%, ligando 2 semanas consecutivas de crecimientos, luego de que cayera 10.1%, la mayor caída desde la semana del 16 de febrero de este año. Por otro lado, la tasa de hipotecas a 30 años cayó 0.01 puntos porcentuales de 6.44% a 6.43%, ligando 9 semanas consecutivas sin ningún incremento para ubicarse en su menor nivel desde la segunda semana de abril del 2023.

En México, el INEGI publicó las cifras de ventas del Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Ligeros correspondientes a agosto de 2024. En este mes se vendieron 127,684 unidades, mostrando un crecimiento anual de 11.91%, acumulando 28 meses consecutivos al alza. Cabe mencionar que las ventas se encuentran 4.99% debajo del máximo histórico registrado en 2016 para el mes de agosto. En el acumulado de los primeros ocho meses del año, las ventas ascienden a 962,870 unidades, mostrando un crecimiento de 12.18% con respecto al mismo periodo de 2023.

Los datos completos (producción y exportaciones) se actualizarán el 6 de septiembre. El INEGI publicó también el sistema de indicadores compuestos de junio y el indicador coincidente, que refleja el estado general de la economía bajo el enfoque clásico, el cual mostró un retroceso mensual de 0.3 puntos, luego de subir 0.5 puntos en mayo. El indicador adelantado de junio, que busca anticipar los puntos de giro del indicador coincidente, también registró una caída de 1.5 puntos, luego de tres meses seguidos aumentando, en los que registró un alza de 0.9 puntos. En la publicación del sistema de indicadores cíclicos (SIC), que busca identificar la fase del ciclo de negocios en base a la tendencia de largo plazo del indicador coincidente bajó 0.03 puntos, su onceavo mes seguido a la baja.

Lo anterior, ha llevado al indicador (100.07 puntos) a ubicarse apenas por encima de la tendencia de largo plazo (100 puntos), elevando el riesgo de un posible cambio la fase del ciclo. A la par, el componente adelantado, que se extiende al mes de julio, retrocedió 0.06 puntos y cayó por tercer mes seguido, acumulando una caída de 0.012 puntos. La combinación del indicador coincidente a la baja, apenas por encima de la tendencia de largo plazo (brecha positiva) y la continua caída del indicador adelantado eleva la posibilidad que en los próximos meses el indicador coincidente caiga en una brecha negativa (por debajo de la tendencia de largo plazo de 100 puntos).

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.79 y 20.09 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años bajó 1.7 puntos base, ubicándose en 3.81 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.63% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.8943 a 1 mes, 20.3585 a 6 meses y 20.9383 pesos por dólar a un año.