De acuerdo con Banco Base, el peso mexicano cerró febrero con una apreciación de 0.61% o 13 centavos frente al dólar, cotizando en 20.55 unidades por billete verde. A lo largo del mes, la moneda mexicana osciló entre un máximo de 21.2932 pesos por dólar registrado el 3 de febrero y un mínimo de 20.2017 pesos por dólar el 19 de febrero.  

Para los analistas, dicho desempeño determinó que, en el acumulado del primer bimestre de 2025, el peso registrara una apreciación de 1.33% o 28 centavos.

La institución financiera describió que, durante febrero, en particular, el comportamiento del tipo de cambio estuvo marcado por eventos políticos y comerciales clave, como la decisión de la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, y el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de suspender por 30 días la imposición de aranceles del 25% a las exportaciones mexicanas, lo que contribuyó a la recuperación del peso. Dichos aranceles, anunciados el 1 de febrero, habían provocado una depreciación de la moneda nacional hasta su nivel más bajo en el año.

Como parte del acuerdo para frenar los aranceles, México se comprometió a reforzar la seguridad en la frontera con 10 mil soldados para contener flujos de migrantes y narcóticos. Además, el secretario de Economía de México sostuvo reuniones en Washington con funcionarios del gobierno de Trump, en las que se especula que se analizó la posibilidad de imponer aranceles a importaciones chinas con el objetivo de fortalecer la integración comercial con Estados Unidos y evitar nuevas medidas proteccionistas.

El tipo de cambio apunta a 21 pesos por dólar por factor Trump

El contexto global también influyó en la cotización del peso. La volatilidad anualizada del tipo de cambio se elevó a 15.66%, la más alta desde agosto de 2024. Factores como la incertidumbre comercial con Estados Unidos, el conflicto entre Rusia y Ucrania y la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) incidieron en la estabilidad cambiaria. En particular, la inflación en Estados Unidos se mantuvo en 3.0% anual en enero, lo que fortaleció la expectativa de que la Fed solo realizaría un recorte de tasas en el año.

Por su parte, el Banco de México recortó su tasa de interés en 50 puntos base el 6 de febrero, ubicándola en 9.50 por ciento. La Junta de Gobierno del banco central dejó abierta la posibilidad de nuevas reducciones, justificadas por la desaceleración de la inflación y la revisión a la baja del crecimiento económico. En su informe trimestral, Banxico redujo su pronóstico de crecimiento del PIB para 2025 de 1.2% a 0.6%, con un intervalo entre -0.2% y 1.4%, lo que sugiere un alto riesgo de recesión.

Otro factor que impactó el mercado cambiario fue la situación financiera de Pemex, que reportó una pérdida neta de 620,605 millones de pesos en 2024, equivalente al 1.83% del PIB o 6.67% de los ingresos fiscales proyectados para 2025. El sector de refinación concentró el 94% de las pérdidas.

En el mercado de futuros, las posiciones especulativas a favor del peso aumentaron en 23,506 contratos, lo que sugiere una expectativa optimista de los inversionistas respecto a la moneda mexicana, a pesar del riesgo latente de nuevas medidas arancelarias por parte de EE.UU.

Banco Base prevé que, de cara a marzo, el comportamiento del tipo de cambio dependerá en gran medida de la política comercial de Trump y de la evolución del acuerdo bilateral con México. En caso de que los aranceles se impongan a partir del 4 de marzo, el peso podría depreciarse hasta 21.50 por dólar. Por el contrario, si la suspensión se extiende, el tipo de cambio podría estabilizarse en torno a 20.20 pesos por dólar.