La apreciación del peso ocurre a la par del debilitamiento del dólar estadunidense de 0.15% de acuerdo con el índice ponderado, pues en el mercado cambiario persiste algo del optimismo respecto a la posibilidad de un acuerdo que ponga fin a la guerra en Oriente Medio y se reabra el estrecho de Ormuz. La propuesta de Estados Unidos implica un acuerdo temporal para la reapertura del estrecho y el descongelamiento de activos de Irán, mientras se resuelven otras diferencias clave, como el programa nuclear iraní, por lo que no se trataría de un acuerdo definitivo. El mercado sigue en espera de que Irán dé una respuesta en los próximos días.
Es importante señalar que el conflicto en la región no ha cesado por completo, por lo que no pueden descartarse nuevos episodios de volatilidad. Durante la noche se dio a conocer que Israel realizó bombardeos en Beirut con el objetivo de desmantelar al grupo paramilitar de Hezbolá. Asimismo, circula en medios que funcionarios de Israel están preocupados por un posible acuerdo entre Irán y Estados Unidos que no restrinja el desarrollo de misiles balísticos e incluso que pueda solicitarse a Israel abandonar sus operaciones en Líbano.
Mientras, en el mercado de materias primas continúan las presiones a la baja sobre los precios de los energéticos:
- El petróleo WTI comienza la sesión cotizando en 91.98 dólares por barril, con una contracción de 3.26%, sumando tres sesiones al hilo de caídas en las que acumula un retroceso de 13.57 por ciento. Al compararlo con su nivel previo al inicio de la guerra aún acumula un avance de 38.19 por ciento.
- El petróleo Brent inicia la sesión cotizando en 98.16 dólares por barril, con un descenso de 3.07 por ciento. Con esto, el Brent inicia cotizando por debajo de los 100 dólares por barril por primera vez desde el 24 de abril. Así, el Brent ha caído en cinco de las últimas seis sesiones. Sin embargo, el Brent aún suma un incremento de 37.08% con respecto al 27 de febrero.
- El gas en Europa cotiza en 43.70 euros por MWh, con un retroceso de 0.46%, sumando tres sesiones de caídas, en las que acumula un retroceso de 9.23 por ciento. Al compararlo con su nivel del 27 de febrero, acumula un avance de 39.94 por ciento.
- El gas natural en Estados Unidos empieza la sesión cotizando en 2.71 dólares por millón de BTU, con un retroceso de 0.70%, sumando tres sesiones a la baja. Cabe destacar que, a diferencia de los demás energéticos, el gas en Estados Unidos muestra un retroceso de 11.49% con respecto al comienzo de la guerra.
Por el contrario, los metales preciosos muestran ganancias. El oro cotiza en 4,746 dólares por onza, con un avance de 1.16% e hilando tres sesiones al alza. Además, este commodity tocó un máximo de 4,753 dólares por onza, nivel no visto desde el 22 de abril. A la par, la plata cotiza en 81.38 dólares por onza, con un avance de 5.18%, ganando en cinco de las últimas seis sesiones. Hoy, la plata tocó un máximo de 81.69 dólares por onza, nivel no visto desde el 17 de abril.
El mercado de capitales muestra mayor cautela con resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró un avance de 5.58%, la mayor ganancia desde el 10 de abril del 2025, luego de que el índice japonés se mantuvo cerrado desde el lunes debido a las festividades de la semana dorada. Por su parte, el Hang Seng de Hong Kong mostró una ganancia de 1.57% y el CSI 300 de Shanghái ganó 0.48 por ciento. En Europa, se observan ligeras correcciones a la baja, luego de las fuertes ganancias observadas durante la sesión de ayer. El STOXX 600 registra una caída de 0.08%, el DAX alemán muestra una ligera pérdida de 0.05% y el FTSE 100 de Londres cae 0.54 por ciento. Por otro lado, el CAC 40 francés gana 0.06 por ciento. En Estados Unidos, el Dow Jones muestra un avance de 0.26%, el Nasdaq Composite gana 0.07% y el S&P 500 avanza 0.15 por ciento.
Respecto a indicadores económicos, en Estados Unidos, la empresa Challenger, Gray & Christmas publicó que hubo un recorte de 83,387 posiciones laborales durante abril, cayendo 20.9% respecto a abril del 2025 y siendo el menor número de recortes para un mes de abril desde el 2023. No obstante, se anunciaron un total de 10,049 contrataciones durante abril, disminuyendo en 22,777 respecto al dato de marzo y cayendo 37.93% respecto a abril del 2025.
Por su parte, se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana terminada el 2 de mayo que se ubicaron en 200 mil, subiendo en 10 mil respecto a la semana anterior y ubicándose ligeramente por encima de la expectativa del mercado de 205 mil, luego de que la semana anterior se ubicaron en su menor nivel desde la penúltima de septiembre de 2022. Debido a que el indicador se ubicó cerca de la expectativa del mercado, no se observó una reacción a su publicación en el mercado cambiario.
Por un lado, la inflación no subyacente cayó 0.18% mensual, su primera contracción desde enero. Sin embargo, su comportamiento en meses iguales (abril) sugiere que esta caída obedece a un efecto estacional, pues ha descendido en once de los últimos trece años. Al interior, destacó la inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno, que cayó 1.03%, su primer descenso desde septiembre de 2025. No obstante, al comparar con meses iguales, esta fue su menor caída desde 2013, evidenciando que las presiones a la baja sobre este subcomponente no son tan elevadas como en años previos. Lo anterior responde a la inflación de energéticos (-2.12%), que ha descendido en tres de los últimos cuatro meses; aunque, al comparar con periodos iguales, mostró su menor caída desde 2022.
Contrariamente, la inflación de tarifas autorizadas por el gobierno se aceleró a 0.87%, la más alta desde 2013, limitando la caída del subcomponente. A su vez, la inflación de agropecuarios, que se desaceleró a 0.86% mensual y es la más baja para un periodo igual desde 2023, permitió la caída de la inflación no subyacente. En su interior destacó la contracción mensual de los productos pecuarios (-1.19%), su séptima caída en los últimos nueve meses y la primera desde 2018 al comparar con meses iguales. Asimismo, la inflación de frutas y verduras se desaceleró a 3.47% mensual (desde el 10.75% registrado el mes anterior), siendo la más baja para un periodo igual desde 2023.
La inflación de servicios de educación, que se mantuvo sin cambios (0.00%).
La inflación de otros servicios (0.34%), que se desaceleró por segundo mes al hilo y es la más baja para un periodo igual desde 2024.
La inflación de servicios de vivienda, que se ubicó en 0.33%, su tercer mes consecutivo oscilando en el rango del 0.3 por ciento.
Por su parte, la inflación de mercancías se aceleró ligeramente a 0.31%, pero es la más baja desde 2024 al comparar con periodos iguales. Al interior, preocupa el repunte de las mercancías no alimenticias, que se aceleraron a 0.43% mensual tras tres meses de oscilar en 0.3 por ciento. En contraste, las mercancías alimenticias registraron una inflación de 0.17%, la más baja para un periodo igual desde 2010, lo que limitó la aceleración de todo el subcomponente.
La inflación no subyacente se aceleró a 5.08% anual, la más alta desde mayo de 2025. Esto se debe al rubro de agropecuarios (7.98%), su tercer mes por encima del 3%. Al interior, la inflación de frutas y verduras (21.43%) sigue siendo un foco de alerta, pues es su tercer mes de aceleración y el segundo por encima del 20 por ciento. Por su parte, la inflación de los productos pecuarios fue de -1.05 por ciento. A la vez, la inflación de energéticos y tarifas autorizadas se aceleró a 2.80%, la más alta desde junio de 2025. Esto es consecuencia de la aceleración en sus dos rubros: 1) tarifas autorizadas por el gobierno (6.54%), la más alta desde mayo de 2023, y 2) energéticos (0.70%), la más alta desde octubre de 2025.
Y en caso contrario, la inflación subyacente se ubicó en 4.26%, su tercer mes consecutivo de desaceleración y la más baja desde agosto de 2025. Aunque esta trayectoria es positiva, no debe ignorarse que este componente aún acumula doce meses por encima del 4 por ciento. Al interior, la inflación de mercancías se desaceleró por tercer mes seguido (3.99%), siendo la primera vez que se ubica por debajo del 4% desde junio de 2025. No obstante, esto fue limitado por el sector servicios, que se situó en 4.52%, nivel estable respecto al mes anterior, aunque preocupa que sea el más alto desde junio de 2025.
Por el contrario, el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) registró un ligero avance mensual de 0.04% en abril, desacelerándose con respecto al crecimiento registrado en marzo (1.72%) y siendo el menor avance mensual desde agosto de 2025, cuando cayó 0.35 por ciento. A tasa anual, el índice se desaceleró de 2.77% en marzo a 2.56% en abril, manteniéndose en terreno positivo por 33 meses consecutivos. Excluyendo el petróleo, el INPP mostró una tasa de inflación mensual negativa de 0.15%, cifra inferior a la observada para el INPP general, que avanzó 0.04 por ciento. La tasa anual del INPP sin petróleo se desaceleró de 2.46% en marzo a 1.96% en abril, por debajo del INPP total (2.56%). Lo anterior debido al aumento en los precios del petróleo, impulsado por el conflicto en Medio Oriente.
En términos anuales, el INPP continúa impulsado principalmente por las actividades terciarias, con una tasa de crecimiento anual de 3.98 por ciento. En segundo lugar, se encuentran las actividades secundarias, con una tasa de crecimiento de 2.22%, manteniendo la misma tasa que el mes anterior. Finalmente, las actividades primarias mostraron una caída anual de 3.94%, hilando seis meses consecutivos de caídas.
A las 13:00 horas será el anuncio de política monetaria del Banco de México, donde se espera que la Junta de Gobierno anuncie un recorte de la tasa de interés de 25 puntos base a 6.50% y probablemente confirme una pausa indefinida al ciclo de recortes de la tasa de interés. La política monetaria opera con rezago, que para México se estima entre 6 y 18 meses.
Y al tomar la inflación esperada por los analistas encuestados por Banco de México, la tasa se ubica en terreno neutral, donde no se combate activamente a la inflación, desde hace 8 meses. Esto implica que es muy posible que ya no se esté combatiendo activamente a la inflación.
Si se toman las expectativas optimistas del Banco de México, la tasa apenas entró en terreno neutral.
Además, con un recorte de 25 pb, el diferencial de tasa de interés entre México y Estados Unidos disminuiría a 275 pb, el menor desde el 16 de febrero del 2016. Esto sugiere una alta vulnerabilidad para la estabilidad del tipo de cambio del peso, que es utilizado para operaciones de carry trade en las que el diferencial de tasa y nivel de riesgo son relevantes.
No obstante que el tipo de cambio se ha apreciado junto a la mayoría de las divisas ante la posibilidad de un acuerdo que ponga fin al conflicto en Oriente Medio, no han desaparecido los riesgos para México, pues en días recientes ha aumentado la presión de Estados Unidos para atender objetivos de crimen organizado y narcotráfico. Ayer Donald Trump comentó sobre el combate al tráfico de drogas en un evento en la Casa Blanca, señalando que "si ellos no van a hacer el trabajo, nosotros lo haremos", haciendo referencia a las autoridades en México. En un documento publicado por la Casa Blanca respecto a la estrategia contra el terrorismo, se menciona que la administración ya ha autorizado operaciones militares contra estructuras ligadas al narcotráfico y que continuarán sus campañas militares y de aplicación de la ley para combatir a los cárteles designados como organizaciones terroristas, en conjunto con gobiernos locales (de los países en los que operan estas organizaciones) o sin su cooperación, si los gobiernos están en complicidad con los cárteles. Lo anterior eleva el riesgo de algún tipo de intervención en México y que se dificulte la revisión del T-MEC.
En cuanto a noticias relevantes, continúa el seguimiento al brote de hantavirus detectado en una embarcación turística que permanece en ruta hacia las Islas Canarias. Hasta el momento se han reportado tres fallecimientos y varios casos adicionales bajo observación médica, mientras las autoridades continúan investigando la cadena de contagios. Suponen que el primer contagio ocurrió previo al embarque, posiblemente durante un viaje en Sudamérica. Ante esto, pasajeros y tripulación permanecen bajo medidas de aislamiento preventivo, en espera de revisiones sanitarias una vez que la embarcación llegue a puerto.
Durante la rueda de prensa el día de ayer, la directora de preparación y prevención de epidemias de la OMS, Maria Van Kerkhove, aclaró que el riesgo para la población general sigue siendo bajo y que no se trata de un escenario comparable con COVID-19. El día de hoy la OMS realizará una conferencia de prensa sobre el brote, donde se espera una actualización sobre la evolución de los casos y las medidas de contención implementadas.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 2.1 puntos base a 4.33 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.2423 a 1 mes, 17.6036 a 6 meses y 17.7515 pesos por dólar a un año.