Por Real Estate Market Durante septiembre las acciones de las tres desarrolladoras de vivienda más grande del país tuvieron un desempeño muy positivo, luego de acumular pérdidas importantes a lo largo del año. Mientras el principal indicador bursátil de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó en septiembre un incremento de 2.4%, las acciones de Urbi repuntaron un avance mensual de 13.4%; sin embargo, de enero a septiembre la emisora acumuló una pérdida de -50.1%. Analistas bursátiles afirmaron que los inversionistas aprovechando el sobre castigo de las acciones de las empresas desarrolladoras de vivienda a lo largo del año y su baja valuación, y se presentó un rally alcista que no necesariamente significa un cambio de tendencia porque este tipo de empresas sigue mostrando problemas para generar flujo libre de efectivo. En el caso de Geo, durante el mes recién terminado se incrementó 13.3% su cotización pero en los nueve primeros meses de 2012 acumula un retroceso de -9%. Por lo que respecta a Homex, el repunte observado en septiembre fue 11.3% y en los tres primeros trimestre del 2012 acumula un pérdida de -24.4%. Aunque las acciones siguen estando baratas tanto por el castigo a sus precios como por su valuación, les hace falta un catalizador para que mantengan su movimiento de alza. Respecto a a estas emisoras, un análisis de Banamex-Accival señaló que ?tomando en consideración un desempeño muy divergente de los precios de las acciones en los últimos meses y las revisiones a nuestros estimados tras los resultados del 2T12, aumentamos la recomendación de Urbi a Compra (el PO a 12 meses baja de P$13.4 a P$11.8 por acción) y reducimos la recomendación de Geo a Neutral (el PO desciende de P$19 a P$18 por acción). Mantenemos nuestra recomendación actual de Compra para Homex y de Neutral para Ara, con revisiones mínimas a nuestros PO a 12 meses?.