Por Real Estate Market MONTERREY, N.L.- Fitch asignó la calificación de AAA(mex) con perspectiva crediticia estable a los Certificados Bursátiles Fiduciarios (CEBURS) denominados TFOVIS 09-2U, a través del Fondo de vivienda del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado (el ?FOVISSSTE?), siendo esta la calificación mas alta en bursatilización de hipotecas. En comunicado emitido por la calificadora se dio a conocer que la presente será la segunda emisión realizada al amparo de un programa de emisión de CEBURS autorizado por la CNBV por un monto total de hasta $20,000 mdp o su equivalente en UDIS. Esta emisión de CEBURS se realizará bajo un esquema de financiamiento estructurado, en este sentido, la fuente de pago de dichos CEBURS se encuentra representada principalmente por los flujos de efectivo generados por un portafolio de créditos hipotecarios previamente seleccionado. Dichos contratos de apertura de crédito han sido originados y administrados por el FOVISSSTE y seguirán siendo administrados por éste (en su carácter de administrador) a partir de la fecha de emisión. Dicho portafolio de créditos hipotecarios será cedido a un fideicomiso emisor (administrado por HSBC en su calidad de fiduciario) para conformar el patrimonio de dicho fideicomiso y funcionar como única fuente de pago de los CEBURS. Las calificaciones asignadas a esta emisión de CEBURS se definen en los siguientes términos: ?AAA (mex)?, representa la máxima calificación asignada por Fitch México en su escala de calificaciones domésticas, esta calificación se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país y normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o garantizadas por el gobierno federal. El portafolio se compone de 21,593 créditos hipotecarios que se encuentran denominados en Veces Salario Mínimo Vigente en el Distrito Federal (VSM). El saldo remanente promedio de estos créditos equivale a $259,303 Pesos en la fecha de corte. Los créditos fueron originados con un plazo contratado promedio de 360 meses, teniendo en la fecha de corte una antigüedad promedio ponderada de 38 meses. El promedio ponderado de la tasa es de 5.74% anual sobre los saldos denominados en Salarios Mínimos Vigentes en el Distrito Federal (SMGDF). La relación deuda a ingreso de los acreditados es de 30%, presentando una relación crédito a valor (LTV, por sus siglas en inglés) original de 81.8%. Los estados con mayor participación del portafolio son Estado de México (22.65%), Distrito Federal (13.06%) y Michoacán (7.08%). De acuerdo con la información contenida en el portafolio que nos fue proporcionado el total de acreditados se encuentra distribuido en 383 dependencias gubernamentales. Las 3 dependencias con mayor participación del portafolio son Secretaría de Educación (5.74%), el Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado (4.97%), Administración Federal de Servicios Educativos en el Distrito Federal 1 (4.52%). Los Certificados Bursátiles Fiduciarios, TFOVIS 09-2U, cuentan con un nivel de subordinación equivalente al 28.5% del saldo del portafolio de hipotecas a la fecha de corte, como mejora crediticia provista por la Constancia. Bajo la perspectiva de Fitch Ratings, los créditos que conforman el portafolio muestran un nivel de maduración adecuado, una adecuada eficiencia de cobranza, una adecuada distribución geográfica y por dependencias gubernamentales y corresponden únicamente a acreditados del sector público de la economía nacional. Adicionalmente, la presente emisión cuenta con la capacidad del FOVISSSTE, a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), para tomar acciones de retención en que caso de alguna dependencia incumpla con el depósito de los montos retenidos a los acreditados por concepto de pago de las hipotecas. Dichos pagos se realizan mediante descuento vía nómina con lo cual se elimina el riesgo de voluntad de pago por parte de los acreditados.