Vinte, una de las principales desarrolladoras de viviendas en México, recibió una mejora en la perspectiva de su calificación crediticia de largo plazo por parte de S&P Global Ratings, luego de concretar la adquisición de su competidor Javer.

La calificadora de riesgo crediticio elevó la perspectiva de la empresa de "Revisión Especial en Desarrollo" a "Positiva", tras evaluar los beneficios de la compra en su perfil financiero.

Destacó la agencia que el financiamiento de la adquisición, que se realizó mediante una combinación de financiamiento a largo plazo y una emisión de nuevas acciones por un total de 4 mil 300 millones de pesos, junto con la baja carga financiera de Javer en el momento de la compra, fortalecerá la posición financiera de Vinte en los próximos meses.

Según S&P, esta adquisición permitirá a Vinte mejorar su perfil crediticio y, con una integración exitosa, consolidarse como el mayor constructor de viviendas en el país, tanto por unidades vendidas como por sus márgenes de EBITDA, que se estiman entre el 17% y el 18 por ciento.

“La perspectiva positiva refleja nuestra expectativa de que Vinte integre rápidamente a Javer y opere con una política financiera prudente hacia el despliegue de capital, el uso de la deuda y su posición de liquidez”, citó la calificadora en su reporte.

“También, esperamos que Vinte siga siendo proactivo en términos de gestión de pasivos, particularmente en el refinanciamiento de la deuda existente de Javer, lo que debería ayudar a mejorar el costo y la vida promedio de su deuda”, agregó.

A partir de esta transacción, las calificaciones de la firma fueron ratificadas en "BB-" para la escala global, lo que la ubica en el tercer nivel de activos con grado especulativo, y en "mxA-" para la escala local, correspondiente al séptimo nivel de activos con grado de inversión.

Vinte adquiere 99.92% de Javer y se consolida en el sector vivienda mexicano

S&P también subrayó que se espera que Vinte continúe con un desempeño operativo sólido, fortaleciendo su posición competitiva en la industria de la vivienda mexicana, un sector altamente fragmentado.

La calificadora espera que la combinación de ambos negocios continúe beneficiándose de una serie de factores favorables, como el déficit habitacional en México y la disponibilidad de hipotecas a través de instituciones financieras bien capitalizadas.

Además, se prevé que la empresa continúe enfrentando una demanda robusta gracias a la tendencia de nearshoring, que podría generar mayor demanda de viviendas en los estados donde Vinte tiene presencia.

La diversificación de su modelo de negocio y su capacidad para adaptarse a estos cambios de mercado son elementos que permitirán a la constructora mantener su competitividad y seguir creciendo.

Sin embargo, la agencia también advirtió que existen riesgos que podrían afectar las proyecciones, en particular una desaceleración económica en México.

Con un crecimiento proyectado del Producto Interno Bruto (PIB) de solo 1.2% para 2025, una posible menor demanda de viviendas derivada de una economía más débil o del elevado precio de las casas podría afectar el desempeño de Vinte.

La integración de Javer también podría presentar retos operativos en términos de gestión de inventarios y capacidad de ventas, lo que podría afectar sus métricas crediticias a corto plazo.